根据Wind的数据显示,截至今年的3月5日,公募基金总数已达4023只,已突破4000只大关。面对当前4000多只基金,大家是不是挑花了眼?
众所周知,选基金除了看短期业绩排名之外,还可以尝试透过基金评级来筛选基金。通常情况下,基金评级结果与业绩排名的相关性几乎达到80%,
不过由于评级体系中纳入了更多评判标准,评级是对基金更为全面立体的考量。而并非基金买入的“最终指标”!
一、基金评级的由来?
行内有句俗语:“买基金,数星星”,在今天也成为了大多数基民的口头禅。
基金评级的定义:是指由基金评级机构收集有关信息,通过科学定性定量分析,依据一定的标准,对投资者投资于某一种基金后所需要承担的风险,以及能够获得的回报进行预期,并根据收益和风险的预期对基金进行排序。
二、基金评级机构有哪些?
目前,投资领域内较为知名、权威的三大基金评级机构主要有晨星、理柏和银河证券基金研究中心。
晨星(Morning Star)。评级原理:
晨星公司对基金的收益和风险分别评级
,然后计算收益评级和风险评级的差额,并根据差额的大小把基金评定在5个不同的星级中。
理柏(Lipper)。评级原理:理柏把所有基金分成5档,排名前20%的为第一档,用钩表示;排名为21%-40%的是第二档,用数字2来表示;以此类推,最差的,即81%-100%那一档,用数字5来表示。
晨星基金评级考察的是基金,而理柏基金评级考察的是基金公司。
银河证券基金研究中心。评级原理:银河证券和以上两家机构大致相同。主要还是采用收益评价指标、风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来衡量。
三、评级结果如何产生?
所谓万变不离其中,三大评级机构对于基金的评级,步骤一般分为:首先先对基金进行分类,而后根据一系列指标对基金进行打分,将同类型基金进行比较,最终按排名评选出它所对应的等级。评级机构的评价体系严谨而复杂。
以晨星为例,具体的评级过程是这样的:
【分类】:根据投资比例对基金进行分类,债券型基金被分为激进债券型基金、普通债券型基金和短债基金三类,混合型基金分为激进配置型基金、标准混合型基金、保守混合型基金。基金满足3年或3年以上业绩历史才参与评级,并与晨星全球评级标准接轨。
【评价】:首先衡量基金的收益,用月度回报率作为标准。接着据此计算出“晨星风险调整后收益”(MRAR),这是评价的核心指标。因为2只收益情况相同的基金,可能具有迥然不同的风险程度,所以评价基金业绩时不只看回报率,还会考察风险因素,将每只基金的收益进行风险调整,然后再与同类基金进行比较。以“惩罚风险”的方式对基金的回报率进行调整,波动越大,惩罚越多。
【星级排名】:各基金按照MRAR由大到小进行排序,分别获得5星到1星的评分。
四、“基民”如何依靠评级选择基金?
虽然是基金繁多,不知从何下手。看一下基金评级,或许有助你拨开云雾。基金最新的评级结果,都是动态的,即根据月份或季度表现评选,因此除了看最新评级外,还应关注其历史评级情况,长期获得较高评级的基金,其综合表现也会更加可靠。如果以五档来划分基金的评级,长期获得3星以上评级的基金会是比较好的选择。
评级除了帮你筛选出单个基金外,也可以帮你构建多基金形成的投资组合,让你在更加细化的分类中进行挑选,找到同一类型中可以相互替代的基金。
但评级也有一定的局限性,因为它依据的都是历史数据,无法反映基金的未来走势,另外它也很难考察基金经理更换等外部因素。
利得君整理了一下,较为通用的利用基金评级结果来挑选基金的“突破口”,主要下面几个:
1、拥有晨星评级的基金,至少有3年或3年以上的业绩历史可查。
2、长期获得3星以上的基金相对可靠。
3、基金评级依靠历史数据,无法反映未来走势及基金经理更换等认为影响。选基金除了看业绩之外,参考基金评级的结果是必修的功课。
总结:基金评级也会水土不服,尤其是这样买!
为什么说,跟着基金评级这么科学客观的结果,来挑选心头基金,买了也会亏?答案是,它的水土不服!
1、基金经理频繁更换
中国基金行业人才流动块,基金经理的更换也同样较为频繁,然而对基金的评级结果却不会和基金经理那样,更换如此之快。评价的星级结果,往往是上一任基金经理的业绩,具有一定的滞后性。
2、评级周期过长
基金评级一般是需要这只基金,具备三年以上的成立时间来予以评级的。针对目前,中国基金市场上发行量不低的基金数量,很多都还没具备三年的成立时间。这样看来,投资者也就无法从这部分新基金上,查到任何评级结果了。
这样会导致什么问题?只信评级、或者只通过评级来选基金的话,要买错过了好的新基金,要买缩小了挑选基金的范围!
一头栽,容易发生亏损!
3、历史不代表未来
正所谓历史业绩不代表未来,这句是“老生常谈”的广告语。基金评级亦是如此,过去获得五星级别的基金,至少有一年到下一年很难继续评上五星了。
曾经在晨星报告中,刊出了一篇名为《中国股票基金探索》的报告,作者是晨星评级全球研究主管,里面就提到,
如果仅仅根据基金评级购买后就不动的话,很有可能会亏钱
,因为上一年5星评级的基金,到下一年还是5星评级的概率大概也就50%多一点,
所以,投资基金光看评级,买入并长期持有并不是一个特别好的策略。
来源:利得基金原创