QDII：一盘远没下完的棋
QDII：一盘远没下完的棋 更新时间：2011-1-25 10:46:22 进入2011年，QDII阵营仍然在迅速壮大。根据最新数据统计，目前市场上QDII数目已经达到了29只，这支不容小觑的力量正在加快步伐，用业绩说话。 适合资产配置 从目前居民理财服务内容看，对外投资工具并不多，尤其是在境外股票市场出现系统性机会时，中小投资者、国内投资者手中的宽余资金不能及时享受到专家服务。一般情况下，中小投资者只能通过有限的银行服务获得外汇资产的理财，而那些外资行的服务又往往“高门槛”。再加之复杂的产品说明书，颇让投资者望而生畏。毕竟，对于上班族来说，拿出可观的资产配置到一个非常陌生的领域中，的确需要思量一番。 从目前QDII产品的分布看，国内的多数大中型基金公司已经进入QDII市场。不少“出海”先锋在积累了宝贵的经验后，已经推出新的QDII产品，比如，嘉实、南方、华安、海富通、工银等，这些公司的第二只产品均已面市。 值得一提的是，由于境外市场与A股市场基本分属两个系统，因此，当系统性机会来临时，投资者可以通过投资QDII，把握更多的机会。而当危机袭来，分散投资也意味着一定程度上的规避风险。显然，当越来越多的QDII“以业绩说话”之后，上述关于资产配置的思路将获得更多投资者的共鸣。 业绩由弱转强 从QDII的产品业绩表现看，由于率先“出海”的时机不佳，那些老QDII业绩长期疲软不振，这无论对基金公司来说，还是对基金持有人来说，都蒙受了巨大的心理影响。至今，不少未分红的老QDII净值仍然在0.7元左右徘徊。北京地区一家大型基金公司投研部门负责人向表示，当时发行的QDII产品净值快速跌至投资者的“心理割肉防线”以下，简直成为国内基金行业的“羞耻”。 不过，当QDII新军再度涌入市场后，其表现逐渐引起了投资者的关注。比如，海富通海外精选，还有后续发行的交银环球精选、招商全球资源、国泰纳斯达克、华宝海外中国等QDII都有不错表现。 值得一提的是，借助去年以来境外市场的表现，新一批QDII发行后便旗开得胜。比如，汇添富亚洲精选、易方达亚洲精选都获得了一定的正收益。与以前发行QDII时的情况大为不同，这些新QDII产品在上市前往往经历了长期酝酿，显示出基金管理者的谨慎态度，在很大程度上改善了投资者对QDII类产品的认知。 某大型证券公司首席经济学家表示，2007年允许基金公司发QDII产品时，一家基金10亿美元QDII基金顷刻间发完，连基金内部员工也积极认购，尽管当时负责操盘的基金经理从没有投资和交易境外资本市场的经历。“当初我觉得很惊讶——这好比大家都争先恐后进入机舱，而飞行员却从未驾驶过飞机。”这位权威专家发出上述感叹。由此可见，对于基金经理经历的了解，也是投资者需要做好的一门功课。 此外，目前有实力的基金公司纷纷开设了香港子公司，这在很大程度上便于基金公司更加深入地了解境外市场。某合资基金公司投资总监坦率表示，开设境外分支机构的用意主要是缩短信息的“采掘”流程。“出于时差和管制原因，部分境外市场的资讯无法迅速传递到基金公司，这会使得基金公司在决策分析时遭遇非常大的困扰。”他表示，在第一线市场部署投研人员，将能更好地把握市场机会。“你很难设想，在境外市场中，当我们的基金经理在信息获取方面处于下风的境地中，还能打赢仗。” 新产品辈出 对于普通投资者来说，除了对发行QDII产品的基金公司实力有所了解外，对于产品的选择，也相当重要。产品选择的过程，正是投资者对不同风险进行全盘把握的时候。 其实，QDII的投资方向有相当大的差异。比如，有的QDII投资于香港市场，有的则覆盖了境外市场上“中国概念股”，也有的主要投资于澳大利亚等新兴市场。目前，QDII产品的名字已经基本概括了投资方向，比如，有的产品名字包含“金砖四国”、抗通胀、黄金等关键词，这基本能反映出产品设计思路和投资方向。 目前，QDII市场还包括了FOF的设计思路。比如，富国全球债券、鹏华环球发现。尽管FOF类产品难以避免会多重收费，但换个角度看，投资者付出一定的费用后，能够直接持有境外市场上的知名基金产品，化解不少“选择的烦恼”，倒也不失为一条境外投资的简明策略。 QDII的发展就像一盘远没下完的棋，相信在未来的发展中，更多、更新的QDII类产品将随着基金行业的创新而不断涌现。与此同时，更好地服务于投资者的各种策略也将孕育而生。