中国银行业差别准备金缴款打压全球市场但央行释放暂不加息信号
中国银行业差别准备金缴款打压全球市场但央行释放暂不加息信号 更新时间：2010-1-28 0:40:31 两位银行业消息人士透露,数家被中国央行实施差别存款准备金率的商业银行已于今日缴款,该消息加深投资人对中国信贷政策加速收紧的担忧,导致海外股票市场集体表演黑色星期二,大宗商品和原油价格明显下挫,国内利率市场的收益水平也受到影响.
然而,中国公开市场周二仅发行了100亿元央票,且中标利率意外持平,部分业内人士认为此举表明央行或有意舒缓国内市场因紧缩预期导致的紧张情绪,并因此推测央行不会在短期内加息.
消息人士周二上午对路透表示,数家被中国央行实施差别存款准备金率的商业银行,将于今日缴款.由于被额外徵收存款准备金率的银行包括工商银行这个市场上拆出资金的巨无霸,因而导致市场上的流动性明显紧张,银行借钱的难度大增.此外被要求差别存款准备金率的银行还包括中信银行等.
受此消息影响,亚洲和欧洲股市以及国际商品市场应声下挫.
其中,中国股市沪综指收盘重挫2.42%,创下近三个月收盘新低;日本股市日经指数挫跌1.8%,收于五周低位;?生指数则连续五日收低,跌2.38%并创四个多月收盘新低,其中银行股领跌;台湾股市暴跌3.48%,创六个月最大单日跌幅.欧洲股市开盘亦下跌.
由于中国已经实施了差别准备金,...许多投资者对此很担心,Seven Investment management主管Justin Urquhart Stewart表示,如何逐步释放流动性过剩的压力而又不造成对经济的冲击,这是个棘手的问题.中国如何处理好它对我们来说是个很大的不确定因素.
美国原油期货价格一度跌1美元至每桶74.26美元.包括马来西亚棕榈油在内的国际商品价格也大幅下挫.汇市亦产生波动.
而受缴款消息的影响,中国货币市场的流动性也骤显紧张,短期利率指标--七天期质押式回购加权平均利率今日一度高达1.7000%,较昨日上升36个基点,目前则报于1.65%的水平.而自去年年底以来,除元旦期间外,该期限回购利率水平多在1.30%-1.40%区间附近徘徊.
实施差别存款准备金率的银行今日缴款,市场上的流动性一下就紧张了,七天期回购利率飙升.西南某银行的高级交易员表示
南方某银行的交易员称,这几天市场上借钱很困难.此前央行统一上调存款准备金率的缴款日是18日,今天又有被额外徵收存款准备金率的银行要缴款,市场的资金压力很大.
**央行释放暂不加息信号**
不过,周二一年期央票利率的意外急刹车,市场则理解为央行有意抚平逾渐强烈的加息预期,料短期内央行无意加息.二级市场现券收益率和利率互换因此均告走低.
在央行统一上调存款准备金率,并且对个别银行实施惩罚性的差别存款准备金率後,市场对今日央票走势异常关心.由于仅发行区区的100亿元,投标机构很少,令今日的招标结果也较平常稍晚才传出.
就在等待结果的几十秒的时间内,数家银行及交易商的交易员来向路透询问招标情况.其中一位交易员称,非常迫切地想知道今天的结果.自从上周传出央行开过窗口指导会议以後,市场加息的预期就不停过,今天很重要.
路透上周援引消息人士称,中国央行货币政策司在最近召开的会议指出,中国未来价格上涨压力很大,对利率政策造成很大压力.有关官员在此次会议上称,中国未来价格上涨压力很大,一旦CPI超过2%,实际可能会形成负利率,对利率政策造成很大压力.
但周二央票招标利率意外持平于1.9264%.市场在获知该结果後迅速做出反应,银行间债市二级市场央票被抢购一空,收益率持续走低,并有向信用债等其他券种蔓延的趋势.
上海一银行交易员表示,我想央行可能是想平复一下加息预期吧,市场最近有点太紧张了.
该交易员并表示,从目前经济复苏的情况看,并非加息的有利时点,但自从央行上调存款准备金率後,市场对于央行的加息预期陡增,本周的加息传言更是甚嚣尘上,而此时央行意外地止住了一年期央票的升势,最直接的目的就是想弱化加息预期.
央行公开市场一年期央票发行收益率自去年8月中旬以来一直持稳于1.7605%,但1月12日终于打破近五个月沉寂,随後两周累计上涨16个bp至1.9264%;本月央行并意外宣布上调存款准备金率,明确发出紧缩信号.
**央票收益率仍有上行空间**
但也有市场人士指出,央票收益率仍有上行空间.华南一银行交易员认为,本周一年期央票发行仅仅100亿元,需求非常有限,说明当前的收益率市场并不认可;此外,一年期央票在一二级市场仍存不小的利差,与一年期定存利率亦有较大差距,央票发行收益率上涨并不到位.
市场普遍预期,一年期央票发行收益率会升至2%以上的水平.中金公司曾预测,一年期央票发行收益率可能会调整到接近一年定存利率的水平,即2.15%-2.25%.
央行上周公开市场转为净投放280亿元;此前则连续14周净回笼,累计回收资金达9,530亿元.
根据路透央行票据参考率报价显示,今日一年期央票收益率买卖均价为2.0455%/1.9982%.