2010年5月份基金行业分析:市场先跌后稳,偏股型基金偏低仓位观望
2010年5月份基金行业分析:市场先跌后稳,偏股型基金偏低仓位观望 更新时间：2010-6-4 6:28:00 1. 市场先跌后稳,偏股型基金偏低仓位观望 截至5 月31 日,在房地产调控及货币紧缩多项政策密集出台影响下,包括医药、电子元器件等前期强势板块均有大幅补跌,沪深300 指数月初大幅下挫之后振荡企稳,月度跌幅10.6%,偏股型基金上月大幅减仓后本月维持前期偏低股票持仓比例。股票型基金持股比例由4 月末的72.9%升至5 月末的73.7%,增加0.83 个百分点,混合型基金由4 月末的59.6%略降0.3 个百分点,至5 月末的59.3%,鉴于股指跌幅较大,偏股型基金反而有小幅增仓动作。 鉴于各地房地产调控政策效果仍未显现,管理层推出房产税风声渐起,加上存款利率提高声音不断,我们继续维持之前短中期内偏股型基金持仓比例将无较大幅度上升的预期。 2. 基金经理变动频率大幅回升,短期难有实质性改善 5 月共有20 家基金公司公告了30 只基金的基金经理变动,其中有19 位基金经理离职,新增聘17 人。较4 月份16 家基金公司,23 只基基金的基金经理变动,再次出现一定程度回升。尤其是5 月的离职人数较4 月大幅增加。由于公募基金受部分客观因素制约,缺失有效的人才管理和激励机制。尤其是当前市场后续走势存在相当大的不确定性,决定了未来同类型基金业绩分化的不断加剧,这将进一步增大业绩考核压力。中短期来看,基金经理的变动情况,暂时未能有实质性好转。 3. 继续重点关注低风险基金 我们判断短期内更加严厉政策出台的可能性较小,市场可能仍以震荡为主。但要谨慎欧洲主权债务危机进一步蔓延带来的国际资本市场风险。6 月份的基金投资,我们将继续维持2 季度大类资产配臵,具体包括:标配偏股型和封闭式基金;标配或适度超配债券型、货币市场基金;低配或不配指数型、QDII 基金。 4. 国信基金组合推荐 偏股型基金:嘉实研究精选、大摩领先优势、华夏回报、南方优选价值、华夏中小板ETF、嘉实主题精选、中银中国精选、华夏复兴、兴业可转债、海富通中国海外精选; 封闭式基金:基金通乾、基金丰和、基金安信、建信优势动力; 分级基金:长盛同庆A、国泰估值优先; 债券型基金:嘉实超短债、中银稳健增利、富国天丰强化收益 货币市场基金:华夏现金增利、中信现金优势货币、易方达货币B国信证券股份有限公司