“2008年危机预言家”：美联储早已“游戏结束”
美联储第一次提高利率，就戳破了本身的泡沫。只是过了一段时间之后，泡沫破碎的危害才显现出来。 那么，当美联储在2008年启动这项非同寻常的货币政策时，美元为何没有崩盘呢？因为所有人都相信央行能够扭转场所排场。所有人都相信美联储最终会提高利率，缩减资产欠债表。 由于特朗普当选美国总统，以及他对经济发生的乐不雅情绪，加上减税和增加政府付出给经济带来了刺激，美联储得以在2018年几次加息。但就在2018年12月之前的采访中，即美联储最后一次加息前，彼得就预测这将是最后一次加息。 彼得在演讲起头时指出，进入2019年，所有人都预期美联储会加息三次。 曾经预言2008年金融危机的欧洲太平洋资本首席执行官彼得・希夫在本年1月份的一个投资聚会会议上发演出讲时暗示，美联储的“游戏结束了”。今天，我们再往返首一下他的言论和美联储现在的环境。 但正如彼得去年1月指出的那样，美联储不克不及无限期地如许做。他多年来一直在说，这一政策最终将导致美元崩溃。 彼得在他2020年1月的演讲中说，假如美联储不采纳动作，我们可能会看到更紧张的股市崩溃，并进入阑珊。换句话说，美联储从新转向宽松的货币政策，给正在泄漏的泡沫吹起了一些气氛。 但美联储没有消除经济阑珊或市场崩溃。它只是推迟了危机的到来，转而采纳了最初导致泡沫膨胀的政策。 美联储主席鲍威尔乃至认可，美联储已经“越过了很多红线”，但他对峙以为，跳动财经，他对“在这种环境下采纳的动作感到得意，历史会给出评判”。 乃至在新冠疫情爆发之前，彼得说，世界应该知道这是不可能的。 假如那时游戏就已经结束了，那我们现在在哪？ 假如美联储不克不及退出它在2008年推出的非通例货币政策，谁又能指望它以超光速退出目前的非通例货币政策呢？ 再来看看如今新冠疫情以及随之而来的政府停摆。美联储已经把美国的危机政策推向了极致。政策利率再次降为0。一些阐发人士说，负利率将是下一个方针，尽量鲍威尔说这是不可能的。美联储已经实施无限量的量化宽松政策，那些一起头就过分举债的公司现在欠债更多。 美国正在以更大年夜的规模重复这些错误，并且是在经济更疲弱的环境下这么做的，因为美国从未真正从2008年的阑珊中恢复过来，我们用一个更大年夜泡沫来掩盖它。 因此，我们没有纠正已经存在的失衡，跳动外汇，而是让失衡变得更大年夜。我们乃至欠债累累。 事实上，美国乃至在疫情大年夜流行之前就已经走在一条不可连续的蹊径上。彼得在一月份的演讲中提到了这一点。我们仍然在这条路上。正如彼得在最近的一个播客中所说，美联储在2009年和之后的几年里逃脱了所有这一切。它设法吹起了一个更大年夜的泡沫。 至少他们猜对了次数。美联储确实举行了三次利率调整。标的目的与大年夜家想的相反。美联储没有三次提高利率，而是三次降低利率。 在2018年这次采访中，他还预测美联储的下一步动作将是降息和恢复量化宽松。这次他再次预测乐成――在2019年底，美联储宣布了一项债券采办规划，以增加其资产欠债表。尽量鲍威尔和美联储都拒绝称之为量化宽松，但它实质上就是量化宽松。 美联储从新采纳量化宽松政策并降低利率的原因是，他们创造了一个完全依赖便宜资金的经济。 一旦人们接管了利率永远不会正常化的事实，美元就起头下跌，这时就会呈现危机。因为通货膨胀将以一种很是、很是丑恶的方式抬头。 成果是，他押对了。 因为市场对之前收缩政策的反映是任何人都应该能够预测的。在美联储在2018年朝着正常化迈出了一小步之后，股市在2018年第四季度暴跌。事实上，那一年美国股市经验了自大年夜萧条以来最糟糕的12月。 彼得说，他从来都不理解为什么有人相信美联储能够在经济背负着巨额债务的环境下使利率正常化。 我知道，在美联储着手之前，这条路是不可能走完的。 为什么美联储要彻底改变政策？为什么美联储在2019年1月结束了收缩周期，并让鲍威尔暂停加息？为什么那一年我们看到的是降息而不是加息？ 所以现在这个更大年夜的泡沫已经幻灭了，美联储起头印更多的钱，运行更大年夜的赤字。美国将经验比以往更糟糕的环境、更深层次的崩溃、乃至比其时更紧张的通货膨胀。