交易所体系基金一周投资策略:短期震荡难改,长期价值夯实
交易所体系基金一周投资策略:短期震荡难改,长期价值夯实 更新时间：2010-5-18 0:05:05 根据中国银河证券研究所基金研究中心的统计,上周,上证基金指数报收4272.19 点,上涨82.34 点,周涨幅1.97%。深证基金指数报收4660.4 点,上涨79.97 点,周涨幅1.75%。 我们的观点:近期的各种市场压力因素没有大的改变,短期弱式震荡格局难以有效改变。市场投资者对于经济与政策的紊乱预期尚无足够理由出现根本性改善,能赖以反弹的短期利多因素有限,这种缺乏足够基本面预期支持的反弹,时间和空间都将是有限的。 对于长期投资者而言,目前以权重股为代表的A 股主流股票估值水平已经处于历史较低水平,而从宏观经济面而言,比较优势仍有利于经济发展、而产业结构从长期来看会使得经济发展可持续增强,整体向好格局并未发生改变,因此中长期而言仍可予以看好。 另一方面,尽管上周中金所审批通过了首批机构套期保值额度,但由于初期规模有限,具体流程仍有待不断完善,沪深300 指数短期波动率的显著放大仍将持续存在,而股指期货高比例高频日间交易结构也难在短期内发生根本改变。 因此无论是短期缺乏利好与长期价值增厚的矛盾,还是股指期货背景下市场波动率放大的自然变化,都将使得行情演绎更为复杂化,短期震荡仍将占据市场格局的主流。在这样的市场环境下,投资者宜根据投资目标灵活调整投资策略。 对于短期投资者而言,保持组合较高流动性仍然是更为理性的选择。而对于中长期投资者而言,短期风险的释放也意味着更好的投资时机,战略性投资于具有较高安全边际的基金产品在长远来看更为理性。 风险提示:交易所体系基金风格差异更为显著,投资策略更为丰富,较为适于具有一定专业知识及资金量规模适中的个人或机构投资者。投资者宜根据自身风险偏好及专业水平谨慎选择。中国银河证券股份有限公司