QDII海外投资正当时
QDII海外投资正当时 更新时间：2010-4-22 0:00:17 最近国内沪深A股大幅震荡,部分理性的投资者未雨绸缪,开始将目光投向海外市场,但他们对汇率问题依然存有顾虑,为此,我们特别采访了拥有13年国际投资经验的长盛基金环球行业基金基金经理邓永健。 问:中长期来看,您认为人民币升值的压力将会持续存在吗? 邓永健:从贸易顺差和实际汇率两个方面来看,人民币升值的压力都会得到慢慢释放。 首先,从贸易顺差方面来看,2008年全球金融海啸发生后,中国对外出口增长亦急速回落。同时,国内需求上升强劲。此消彼长,2009年的经常账户盈余从2008年高位大幅下跌超过33%至2841亿美元。 预计中国的经常账户盈余在未来两年将会逐渐下滑,很可能将低于GDP的5%。 如果这些预测成为现实,这将意味着潜在的外部失衡正在改善,因此,由于经常账户盈余所导致的升值压力,在理论上将会大大减少。 问:在目前情况下,投资者如果开展海外投资,应该如何来规避汇率风险? 邓永健:对投资目标的国家、地区进行分散是控制汇率风险的有效手段,可以根据人民币贸易结构来搭建一系列最优化的货币篮子组合,譬如分散于美元系、欧洲系、商品系、亚洲系,从而在较大程度上规避渐进式升值风险。 经过测算,如果在过去五年中投资上述一篮子货币,整体组合对人民币贬值没有超过2%,而在同期,人民币对美元单边升值约15%、对港币单边升值约18%。 问:当前国际经济逐渐复苏,对投资者而言是否是一个合适的投资机会? 邓永健:可以用一句话来概括,那就是“海外投资正当时”。 首先,可以对比一下今年以来的市场走势,以美股为代表的发达地区股票市场在一季度表现良好,道琼斯指数、纳斯达克指数持续上涨;而国内股市由于受到国家宏观调控,近期走势令人堪忧。在这个背景下,增加海外资产配置,可以有效分散单一市场的风险。 其次,2010年将是全球经济实现真正复苏的一年。如果既能抓住发达国家经济复苏带来的好处,同时亦能兼顾以中国为首的新兴市场的持续强劲增长,那无疑是一箭双雕的投资策略。 另外,大部分跨国大企业不再局限于发达国家的市场业务,他们逐渐增加对发展中国家的投入,为此收获了发达市场、新兴市场两大引擎所带来的不断增长的利润果实,因此他们可以成为海外投资的首选目标。 从行业轮动的角度来看,以中国为首的新兴市场率先从衰退中反弹,而其他发达国家正慢慢从底部复苏,准备进入新一轮的经济扩张。在这情况下,不同国家的经济周期将会出现分歧,不同行业的盈利增长将会有很大差异,基于这样的考虑,我们近期推出长盛环球景气行业大盘精选基金,这是国内首只在全球范围内关注行业轮动的QDII基金,股票及其它权益类证券占基金资产的60%-95%,主要投资于全球如美国、澳大利亚、日本等23个发达国家和地区股票市场的大盘蓝筹公司。