QDII投资绕过“欧洲雷区”
QDII投资绕过“欧洲雷区” 更新时间：2010-2-23 23:56:03 始发于希腊的欧洲债务危机,在将西班牙和葡萄牙席卷之后,是否就此戛然而止呢? 近日,欧盟特别首脑会议在布鲁塞尔结束,会议其中的一项重要议程,就是经过大多数成员国首脑同意,签署了救助希腊债务危机的政策声明,表明了欧盟成员国将对希腊政府给予救助的政治意愿,但会议并未涉及救助希腊的具体计划、时间表和资金数量。 与此同时,亚太地区所面临的政治经济环境同样不容乐观,2月20日,日本航空株式会社在申请破产保护满一个月之后,其在东京、大坂和名古屋等各证券交易所主板上市的日航股票被摘牌退市,在2月19日其最后一个交易日股票的收市价格仅为一日元。 银河证券基金分析师刘志晶表示,此次的欧洲债务危机涉及的三国所产生的冲击波可能没有预期的大,需要关注的是事态的发展是否会有欧盟的核心成员国牵扯其中;比较而言,新兴市场国家传递出的收缩流动性信号影响更大,近期印度和我国相继调整存款准备金率,这对于新兴市场的资金供给会造成短期不利的影响。 而QDII基金的净值表现也是流年不利。根据银河证券基金研究中心的统计显示,截至春节放假前的2月11日,9只QDII基金今年以来的净值增长率全部为负,其中华宝兴业QDII净值增长率为-10.67%,排在最后,而交银环球QDII的份额净值为1.4340元,海富通QDII的份额净值为1.3360元,排在前两位。 海富通QDII基金经理杨铭表示,欧洲经济体的复苏动力一直不强,希腊、西班牙等国爆出的债务问题可能会让政策退出缓行,流动性仍可能保持充裕。不过之前市场对退出政策的预期一直较高,相信这也是欧洲央行乐于见到的结果。不过欧元区经济出现问题后,将让避险资金进一步回流到美元。 欧洲债务危机冲击波 资料显示,根据欧盟2002年通过的《稳定与增长公约》规定,欧盟成员国的财政赤字不能超过国内生产总值的3%和公共债务不能超过国内生产总值的60%。 2009年末,希腊政府对外宣布,其2009年的财政赤字和公共债务预计占国内生产总值的比例各是12.7%和113%,大幅度地突破了公约中所规定的上限。而葡萄牙和西班牙两国在今年一月份所公布的数字也较大幅度地超越了警戒线,根据公约规定,欧盟成员国必须对上述三个国家施以援救,而这将有可能影响到欧洲国家的经济复苏进程。 尽管被人们觊觎厚望的此次欧盟特别首脑会议尚未出台救助希腊等国的具体措施,但对于受其拖累的股票市场无异于注入一针强心针。根据记者综合外电的报道,一种可能性较大的救助方案是各国将按在欧洲央行所持资本比例分担援助份额,按此计算,德国将负责40亿至50亿欧元,全数由国营的德国复兴信贷银行负责,而德国以及其他的欧元区国家计划可能联手向希腊提供200亿至250亿欧元的紧急援助。 然而值得注意的是,美国却有可能从欧洲债务危机的爆发中受益。 北京某基金公司宏观分析师向记者表示,欧洲债务危机爆发后,不仅是美元对欧洲多数货币单位呈现持续走强之势,资金涌入美国市场寻求避险,而且美国公布的1月核心通胀率为负数,预期在上半年加息的可能性很小,且联邦政府还在近期提高了联邦贴现率。 大成基金人士表示,尽管美联储将再贴现利率从0.5%提高到0.75%,但是外围市场仍在节假日期间表现良好。主要原因是美国公布几个较好的经济数据:1月份工业产值增长0.9%,为连续第七个月出现增长;1月份美国新房开工量增长2.8%,经季节调整按年率计算为59.1万套,高于经济学家此前预期的58万套;1月份美国联邦财政赤字达到426.3亿美元,低于预期;美国1月份消费者价格指数CPI上升0.2%,低于市场预期的0.3%。 QDII投资回避欧洲 长期以来,内地的QDII基金基本配置在三个市场:香港市场、美国市场和新兴国家市场,而欧洲市场一直不是配置的主流。 上投摩根负责QDII投资的人士表示,目前来看欧洲债务危机可望暂时平息,美联储的宽松政策有望退场,虽然以道琼斯指数为首的美国市场在春节期间走出一波反弹,但后市仍宜谨慎对待。而在投资重点的亚太市场,寒冷天气暂告一段落,暂停已久的公共建设将再启动,可能有望刺激原材料的需求并带来相关股票的表现机会。 某大型基金公司QDII基金经理表示,从配置的角度看,目前这一阶段由于新兴市场面临收缩流动性的问题,可能会减配香港市场,适量增加对美国市场的配置,对于欧洲市场将基本采取回避态度。目前正好处于美国公司财报密集推出的时期,从中淘金可以挖掘出值得投资的潜力股,例如埃克森美孚公布了业绩利好的财报,而辉瑞医药的财报低于预期。 相关市场的指数涨跌也印证了QDII投资人士的逻辑。根据WIND资讯统计,从2月1日到2月19日,香港恒生指数实际跌幅约1.73%,同样日经指数的下跌幅度约0.80%。但美国的纳指、道指、标普指数二月以来均实现小幅上涨,同一时间段,标普指数上涨约1.84%,道琼斯指数上涨约2.13%,纳斯达克指数则上涨约3.35%。 港股市场目前成为QDII基金投资进退两难的选择。杨铭表示,香港市场目前尚未形成明确的阶段性低点,所以市场上升的动力仍然受阻,当前香港市场情绪较为负面,一旦政策预期明朗化,在市场反弹过程中仍然是金融、地产等周期类行业更受欢迎。 而工银瑞信QDII基金经理郝康则相对乐观,近阶段对于美国市场将增加一定程度的配置,选股的标准是按照财报的要求选择业绩前景向好的IT、金融、医药、消费类股票;对于香港市场则基本将维持现有的配置,布局的重点主要分布在电子消费品概念股、电力股和电信服务股三类上。