债券基金真的稳健吗

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债券基金真的稳健吗?

债券基金真的稳健吗?

摘要

债券基金一直被认为是稳健型投资产品,是保守派的选择,真是这样吗?债基真的比股基更安全吗? 债券基金 债券型基金年平均收益率 来自wind的数据显示,虽然债券基金在2011年亏损......债券基金一直被认为是稳健型投资产品,是保守派的选择,真是这样吗?债基真的比股基更安全吗?债券基金债券型基金年平均收益率来自wind的数据显示,虽然债券基金在2011年亏损了3.12%,在2013年、2016年收益率也不足1%,但从中长期来看,2005-2017年这13年间,作为固收类产品的债券型基金,年化复合增长率达7.39%,比银行理财和部分保险理财都要高一截。再加上经历了2016~2017年这一轮调整之后,投资人的恐慌情绪已有所缓解。最近,越来越多的人开始考虑配置债券基金。那么,在此之前我们有必要先了解下债券型基金是如何赚钱的,债基又有哪些风险?1债券基金是如何赚钱的?首先,要搞明白什么是债券?什么是债券型基金?债券:是能上市交易的债权,本质上也是借钱,只是借款人的等级更高,有中央政府、地方政府、金融机构、上市公司、企业等等。债券基金:就是80%以上的资金投向债券的基金。其中,只做债券的叫“纯债基金”;做债券+一级市场打新股的叫“一级债基”;做债券+打新股+二级市场炒股的叫“二级债基”。债券基金主要赚这三方面的钱:第一赚利息:借钱是要给利息的。信用等级不一样,借款利率有高有低。国债的利率低,企业债、公司债的利率相对高点。第二赚差价:债券一般在“银行间市场”或“沪深交易所”交易,因为流动性、市场利率变化等各种原因,债券的价格是涨涨跌跌的。虽然没有股票那么刺激,但差价做的好,能低买高卖,还是有的赚的。第三赚杠杆:先看个图,某债券基金的持仓情况有没有发现奇怪的地方,这只债券基金,持有债券的金额,占净资产114%。这就是传说中的杠杆。因为债券交易中,普遍会加杠杆,即基金经理把已有的债券抵押给金融机构换取资金,然后用这笔钱再买入更多的债券,所以只要交易是赚钱的,加杠杆一定会放大收益。当然了,如果杠杆太高,方向又做反了,亏的也多。2风险在哪里?任何投资品种都会有风险,只是风险大小不同。债券基金投资标的物是债券,因此只要债券所具有的风险属性,债券基金就会有。债券最主要风险来源于两个:一是利率风险,二是信用风险。利率风险:对于债券来说,票面利率是固定的,所以利息收入不会变。但债券的市价是会变动的,债券的市价和市场利率高度相关,并且呈反方向移动,因此当市场利率上升使,债券价格会下跌;这是因为:假设你买了一份债券,期限:2年面值:1000年利率:10%,每年年底付息一次,第二年年初,央行收紧货币,市场利率上升,同种新债券年利率上调为15%。如果此时你需要将手中的债券套现,那么买家一定不会出原价买你的债券,因为市场上同样的价格可以买年利率更高的同类产品。为了出手,你只能降价卖出,多少钱合适?/1.15=956.52元,需要你再让出5%左右的利率空间,使新接手的投资者,他的实际收益也能达到15%左右才可以。债券价格和市场利率成反比这也是“纯债基金也会亏钱”的原因:虽然债券的利息收入一直在增加,但债券的交易价格会下跌,两者相加后的基金净值有可能是下跌的。信用风险:信用风险很好理解,简单来说就是某个借款人借钱后还不起了。这个信用风险比利率风险严重多了,利率风险最多也就是让债券价格微小波动一下,而信用风险一旦爆发,效果和P2P跑路是一样的,债券价值瞬间变成0!我们前面说过债券的借款人主要有政府,金融机构和企业。在中国,政府和金融机构违约几乎不太可能发生,而企业就说不好了,企业需要自负盈亏,亏损、倒闭的可能性还是很大的。不过,以往债务违约确实没有发生过,大多数人也因此忽视了这一风险。而这两年,违约事件并不在少数。中煤山西华昱能源宣告一期6.38亿元的短融债不能如期兑付,拉开煤炭债券违约序幕。保定天威、中钢集团等钢铁领域央企也卷入债券兑付危机。地方国企中,东北特钢集团债券出现违约。当时,基金公司一律选择了“兜底”,即用自有资金购买该风险资产。比如说:2016年3月份东北特钢的债券违约了,导致好些纯债基大跌。但是基金净值没过多久又涨回去,那是因为基金公司拿自有资金把这部分违约的风险资产买了,基金公司拿自己的钱去填这个窟窿。然而,最近发生的几起违约事件就没那么幸运了,前几天类似《债基踩雷风险远超股基?中融融丰重仓债券复牌暴跌83.14%》这样的文章,想必不少人都看到了。时间过去这么久,基金都没有涨回来,说明基金公司已经做出选择,损失由投资人自担,基金公司不再“兜底”。正如资深基金评价人王群航所说,看似中低风险的债券基金其实风险并不低,债的风险其实大于股票,“因为有可能损失本金”。最后,尽管债券型基金没有外界所说的那样稳健,但投资人也不能因噎废食。从分散风险的角度出发,适当配置一部分债基还是不错的。金库网原创文章,转载需授权!

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