山东神光：沪市四连阴业绩风险集中体现
山东神光：沪市四连阴业绩风险集中体现 更新时间：2010-4-28 0:04:20 1、周二沪深两市破位“暴跌”，沪市最低2866.34点，最大跌幅3.47%，收盘跌2.07%；沪深300最大跌幅3.65%，收盘跌2.00%；深市最大跌幅3.50%，收盘跌2.13%。可以看出，盘中最大跌幅是沪深300指数，沪深300领跌的主要原因是统计显示，上周基金平均持仓较前周末降低3.2%。其中股票型基金持股比例由78%降至74.9%，降低3.1%，混合型基金由65.5%大幅降低近3.3%至62.2%，双双接近2008年行情低迷时水平。4月以来，多家保险公司集中减仓地产股、银行股、机械股、煤炭股等大盘蓝筹股和周期性股票。目前，保险公司的仓位水平普遍降至7%至8%左右，相比一季度末，减少了两至三个百分点，保险公司减仓的行为在盘中引发对沪深300成分股的恐慌性抛盘。但截止收盘时沪深300跌幅最小，说明沪深300指数尾盘反弹最多，主要原因是沪深300的成分股主要以金融、煤炭、地产股为主，其中金融、煤炭板块估值已经处于历史低位，跌无可跌，地产股已经先于大盘深幅调整。盘中的暴跌主要是在利空因素的引导下集中释放年报、季报风险。利空因素就是今年全球最大规模的融资项目农业银行IPO由原定三季度可能提前至7月，迫使盘中存量资金作空。从跌幅榜看，沪市领跌的宁波富邦、南京化纤、龙建股份、博汇纸业、东安动力，深市跌停的久其软件、长城信息、和众思壮、红宝丽、国创高新都是年报或者一季报业绩低于预期，本周是年报、季报的最后期限，绩差公司纷纷“献丑”，业绩是决定股价的核心因素，大盘向下调整成为必然。
2、从技术分析看，沪市四连阴，成交量放大，股指盘中振幅扩大，说明市场开始分化。2010年沪市没有出现过五连阴，如果周三大盘低开，收阳的可能性较大；如果周三大盘高开，将很可能创造出2010年的第一次五连阴。
3、从盘面看：今日沪深股市引来一波大跌，沪指跌幅最大时达102点，尾盘触底回升，最终跌幅2.07%。虽然大部分板块报绿，但医药股相对较强，这与市场整体下跌时，医药股具有较强的防御性特点相关，但如果市场继续下跌，一些周期性行业估值优势将会相当明显，投资者可动态调整持仓中消费类股与周期类股的比重。另外，一个值得关注的现象是，前期被市场融券放空的中国联通，这两天表现相当抢眼，并带动电视网络股电广传媒、歌华有线、天威视讯走强，这表明市场看好“三网融通”后，带宽消费的潜力，我们认为电信3G网络、电视网络基础建设的完善，移动互联网、物联网、云计算的相关技术的推进，相关上市公司的投资机会已经出现，投资者可在其中寻找投资标的。
4、操作策略： 从期指交易活跃度与持仓量的持续增加，资金分流是比较明显的，并且未来资金会继续从现货市场流进期货市场，期货市场的持仓市值会持续上市，短期内大盘将维持弱势调整。但金融、煤炭石油、房地产等权重板块短期内继续下跌的可能性较小，预计市场将开始分化，医药、高速等防御性板块将持续受到资金关注，权重蓝筹股将止跌，绩差股、题材股将继续下跌。操作建议上，我们认为很多中小板、创业个股市值高估是明显的，估值回归理性之路不会停止，当然其中走势反复也是正常的，因此短期内有反弹应该减持中小盘个股，把仓位控制在50以下。