大可新闻晨报：本周市场两大看点
大可新闻晨报：本周市场两大看点 更新时间：2011-4-25 11:39:53 上周沪深股市呈现先扬后抑。虽然上周一沪市大盘创出3067点反弹新高，但上周二受到海外股市大幅下挫的影响，沪市大盘出现长阴暴跌，一举将3000点跌破。后半周大盘在20日均线处企稳回升，重返3000点之上，但出现缩量反弹、上攻乏力的态势。
从目前情况来看，投资者对经济回落和通胀高企的担忧有所加重，管理层定调调控通胀对市场资金面预期形成不利影响，投资者短期宜谨慎应对。
看点一：大盘弱势震荡调整 概率80%
消息面上，宏观经济数据日前密集公布后，目前政策面进入短暂的真空期。但是CPI居高不下已成为现实，“高通胀、高增长”成为目前经济运行的主要特征。控通胀的形势依然严峻，这将制约A股市场向上拓展的空间。不过，受通胀预期影响，价格上涨从上游逐渐向中下游传导，这给A股市场带来较多的热点题材。一些受益通胀预期的板块与个股被市场挖掘出来，维系了一定的市场人气，市场依然演绎结构性行情。国际方面，标准普尔18日下调美国政府前景评级由“稳定”至“负面”，引发国际市场大幅动荡，表明海外投资者对美国庞大的预算赤字上升和政府负债风险的担忧。
值得注意的是，3月份以来，央行公开市场操作已完全有能力实现净回笼，但央行还是在日前再次宣布上调法定存款准备金率，这说明，新增市场流动性已经超出了市场预期。市场流动性的最大来源就是外汇占款。从央行最新公布的数据来看，外汇占款在3月份新增4000多亿元，这一数据远超市场预期，成为央行在公开市场净回笼的情况下再次提高存准率的很好注脚。目前，在热钱流入不断，新增外汇占款居高不下的背景下，央行流动性调控面临着较大的对冲压力，因此5月份再次上调法定存款准备金率的可能性仍非常大。
从上市公司业绩来看，2010年年报与2011年一季报披露工作将在本月底收官。在二季度剩下的两个月中，年报与一季报的数据还是难以对已经连续上涨的蓝筹股形成新的提振作用，市场再估值行情取决于中报业绩的表现。在二季度上市公司存在不确定因素的前提下，市场很容易产生出局观望的行为。不过，由于上市公司2010年年报业绩超预期，部分公司一季度业绩增长情况较好，大盘下跌空间或不大，市场可能会出现反复震荡，以等待消息面逐步明朗。
从技术面看，上证指数从2661点上升以来已反弹了13周，已经到了一个较为关键的时间窗口。从周线系统观察，深证成指J线已经死叉KD，上证指数J线有高位双头嫌疑，预示调整不会少于两个星期;日K线看，5日、10日均线形成死叉向下运行，5日、10日短期均线对股指反压现象明显，加上量能萎缩，短期对多头不利。
总之，结合基本面、技术面的情况，本周弱势震荡调整的可能性较大。
看点二：造纸板块活跃 概率65%
近期造纸板块迎来了两大产业亮点。
一是人民币升值。近期人民币升值趋势较为清晰。一方面是因为美元的贬值，另一方面则是因为我国经济的强劲增长，尤其是出口仍然保持着旺盛的势头。由于人民币升值，将意味着进口原料的价格将下降，进而提升相关上市公司的业绩。对于造纸股来说，由于纸浆大量依靠进口，因此，人民币升值有利于造纸公司业绩的回升。据测算，人民币每升值3%，铜版纸、箱版纸、新闻纸的毛利率将分别提升1.7%、2.1%、1.6%。而目前造纸业上市公司的主营业务收入均以数十亿元甚至百亿元来计，所以，毛利率上升一个百分点，就意味着数千万元的利润，从而提升造纸股的估值水平。
二是棉花价格上涨之后给造纸产业赋予一个新的炒作逻辑。目前，全球及国内棉花种植面积下降导致棉花供给不足，价格上扬，导致棉短绒供给下降，而国内粘胶纤维的产量稳步增长，从而拉动溶解浆的需求快速上升，产品价格也随之涨升。而溶解浆也是造纸的原料之一，不少造纸上市公司均拥有这样的产能，如晨鸣纸业、青山纸业、福建南纸等。因此，溶解浆价格的上涨对部分拥有溶解浆业务的造纸股将带来新的估值推动力。
短线来看，造纸板块仍有进一步活跃的可能性。