信达澳银短期政策调整不改股市中期上行趋势

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信达澳银:短期政策调整不改股市中期上行趋势

信达澳银:短期政策调整不改股市中期上行趋势 更新时间:2010-11-13 6:57:32   央行10日发布消息称,从2010年11月16日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是自10月宣布加息以来央行再度出拳抑制流动性膨胀。  信达澳银基金宏观策略部总经理昌志华表示,此次提高存款准备金率主要是回收流动性的需要:首先,10月新增信贷5877亿,远超市场预期,全年可能会超出7.5万亿的计划量;其次,伴随人民币升值预期的升高,海外热钱不断涌入,贸易顺差也较大,10月顺差比9月增加超过100亿美元,外汇占款带来的流动性不断增加;另外,就是一二级公开市场利率倒挂,而年底到期的央票的数量也较多,光靠央票难以有效对冲。鉴于10月CPI创新高,同比上涨达4.4%,上调存款准备金率也给了市场货币收紧的信号,有利于管理通胀预期。  针对本次提高存款准备金率的影响,昌志华指出,此次举措回笼的资金约在3000多亿元,银行的超储足以应对,直接影响相对有限,但该举措反映了央行的态度,流动性回收将是一个持续的过程,未来随着通胀渐高仍有可能继续采取进一步举措,此信号将给市场带来一定的压力。  短期来看,昌志华认为A股会继续震荡,原因不仅是调控政策,也因上方的阻力较大。但从中期看,流动性依然充沛,经济向好的趋势也没有改变,这一次调控政策不会让市场对经济前景的预期太过悲观,判断中长期A股震荡向上的态势依然没有改变。

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