信诚基金：经济数据远超预期 加息时点或将提前 - 基金网
信诚基金：经济数据远超预期 加息时点或将提前 - 基金网 更新时间：2010-1-22 2:33:54 国家统计局21日公布了2009年国民经济运行情况,2009年全年GDP同比增长8.7%,增速比上年回落0.9个百分点,2009年全年居民消费价格下降0.7%,12月份CPI上升1.9%。对此,信诚基金投研人士表示,2009年的经济数据特别是四季度经济数据,远超预期。 从单季度来看,去年四季度GDP同比增长10.7%,环比增长2.8%,经济数据远远好于此前预期。此外,从经济“三驾马车”——投资、出口和消费的数据来看,宏观经济形势持续改善:出口持续回升;国内投资回落到正常水平;国内消费稳定增长;经济增长结构更趋合理,符合中央宏观调控目标。经测算,去年12月份数据来看,国内固定资产投资增速为20.7%,同比回落比例较大;社会消费品零售总额增长17.5%,季调环比增长1.6%,增速持续上升;出口12月份同比首次正增长16.6%,季调环比增长超10%,出口回升速度超预期。 信诚基金表示,从这一点上来说,表明经济结构调整正向宏观调控的预期目标一致,预计今年GDP增长将在10.5%左右。 对于备受市场关注的CPI数据,信诚基金表示,2009年全年居民消费价格同比下降0.7%,12月份CPI同比上升1.9%。12月份CPI同比上升1.9%,季度环比上升0.7%,上升幅度较大,超过市场预期。非食品类价格上升压力较大,而食品类价格保持稳定,预计2010年CPI将在3%左右。 CPI数据的显著回升,以及央行在公开市场如央票利率的上调,使得市场对加息的预期逐渐强烈。除了此前大幅上调1年期央票利率外,央行本周四继续上调3月期央票利率收紧流动性。 信诚基金投研人士认为,经济数据环比增长加快提高一季度加息可能性。在经济增长超预期,物价上行压力较大的背景下,未来货币政策将趋紧。未来央行将引导信贷的合理增长,将信贷控制在7.5万亿以内。货币供应上,央行将根据贸易顺差和外汇流入情况,调升准备金率,预计2010年贸易顺差将有所扩大,人民币升值的预期较强,外汇流入将较大幅度上升,未来央行回笼货币的压力较大,上调准备金率将是央行主要回笼货币工具。鉴于物价上行预期较强,CPI环比增速超预期,央行加息的时点将可能提前至1季度,全年加息空间在54个基点左右。 信诚基金表示,今年政策将整体偏紧,事实上,货币政策在去年第三季度已经转向,今年依然保持这样的趋势,而且力度会进一步加大,加大的原因是经济或将出现过热。 而对于准备金率,上述人士认为这是央行针对顺差扩大、人民币升值压力带来的热钱流入的一个对冲举措,而非货币政策收紧的信号。2010年政策的调整主要是货币供应量的调整,包括存款准备金率。去年人民币相对贬值,今年如果出口恢复上升,将面临一个升值压力,如果提高利息,将加重人民币的升值压力。所以他认为,政策可能偏向在公开市场业务操作和存款准备金率两方面做文章。 信诚基金表示,今年消费和出口两大类板块存在较大投资机会。今年在稳增长,调结构的宏观政策背景下,投资增速将受到抑制,消费增长将继续维持快速增长,出口在全球经济复苏趋势推动下继续快速回升,消费类和出口受益类行业将受益。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。