年报凸显基金业两极分化 2010重新洗牌不可避免
年报凸显基金业两极分化 2010重新洗牌不可避免 更新时间：2010-4-5 7:33:45 本报记者 陈旭 北京报道
截至3月31日，60家基金公司旗下594只基金公布了2009年年报，与2008年年报公布时的哀鸿遍野相比，今年这594只公募基金累计为投资者获利9102.5亿元。分析人士指出，基金年报的集体公布显示出一些基金提前布局的信息，同时，基金公司利润水平的巨大差异还可能造成基金业的从新洗牌。
利润规模几家欢喜几家忧
利润水平是基金管理公司的生命线。2009年基金年报显示，华夏基金、博时基金和易方达旗下基金利润分别为856.26亿元、573.33亿元、530.88亿元。易方达基金正式超越南方跻身获利榜前三名。
以单只基金获利计算，共有10只基金的利润在100亿元以上。最赚钱的三只基金分别为嘉实300指数、易方达价值以及华夏红利，利润分别为169.06亿元、155.31亿元、139.44亿元。
以管理资产规模计算，华夏基金一“基”绝尘，管理基金资产达到了2467.59亿名列第一，排在第二名的嘉实基金管理基金资产达到了1529.84亿，与第一名的差距近千亿。此外博时、易方达、南方、大成、广发所管理的基金资产规模都超过了千亿。
与管理规模相对应的是基金公司的管理费用收入。据Wind统计，2009年基金公司获得的管理费收入总计285.54亿元，与2008年306.5亿元相比下降了6.84%。前七名资产规模的基金公司的管理费用收入均超过了10亿元，华夏基金的管理费用收入更是达到了26.8亿元。与大公司的盆满钵满相比，小基金公司的日子似乎不太好过。
截至2009年底，共有11家基金公司的管理费用收入未超过1亿元。民生加银基金公司的管理费用收入仅为1887.34万，不过若以管理费用占资产管理的百分比计算，新华基金在60家基金公司中最低，仅为0.73%。以管理费用收入增幅计算，超过50%的有农银汇理基金、新华基金、金鹰基金和浦银安盛基金，增幅分别为233.7%、147.41%、80.62%和69.44%。
信达证券基金研究员李琛在接受《华夏时报》记者采访时表示：“小基金公司的管理费用收入低和其管理的资产规模较小有关，大公司虽然收入高，但是同时包括投研、经营等在内的成本也很高。未来基金业难免出现大基金公司吃掉小基金公司的情况，中小基金公司能否发展起来还取决于其自身的策略。从投研、渠道和品牌等方面相比，小公司基本没有竞争力，只有依靠产品创新，避免与大基金出现同质化。”
逾八成基金现净赎回
据Wind统计，截至2009年底82%的基金出现净赎回。其中四季度，被净赎回最多的是易方达沪深300，该基金被赎回份额达到了49.6亿份，位列股票型基金赎回榜首。摘取混合型基金净赎回榜桂冠的是嘉实回报灵活配置，净赎回份额达到了40.16亿份。建信收益增强C被净赎回17.19亿份，位列债券基金赎回榜第一名。
受金融危机影响，2008年基金业亏损达到了1.5万亿。相对于2008年的业绩，2009年基金行业打了个翻身仗，但是还是未弥补2008年的巨亏。据Wind统计，2009年底，可供基金分红的净收益达到了1012.55亿，分析人士指出超千亿的可分配利润是基金在2010年分红的主要来源。
渤海证券基金研究员章辉在接受《华夏时报》记者采访时说：“大盘从2008年的6000多点一路下跌至2009年的2000点以下，基金业元气大伤，虽然目前指数已经恢复至3000点以上，但是基金的净值是以相应比例回升的，想要完全弥补2008年的损失，投资者还需要耐心。”
部分分析师在接受记者采访时表示，指数型基金2009年的涨幅较多，净赎回的出现也许能显示投资者对市场整体走势的担心，毕竟落袋为安是保持投资收益的良好选择。债券型基金的表现弱于2008年，2009年股市走强，跷跷板效应下债券市场表现不如2008年，125只债券型基金中有97只遭到净赎回。
期指引发基金业变局酝酿中
一位基金公司高管在接受记者采访时表示，基金对战略布局行业的调仓往往要持续几个月，所以年报数据还是有一些作用的，因为不想被市场完全了解到布局思路，所以重仓股的买进一般比较缓慢。
年报中基金经理们普遍预期2010年将会是震荡市，在这种情况下，基金公司根据各自的研究成果和预判，进入了不同的行业，但是不约而同地都提及了股指期货和融资融券的推出，还有货币政策影响下的流动性。
对此，章辉表示：“基金年报中显示的重仓股和以往比变化不算很大，金融地产依然唱主角。但是，我们可以看到主题型基金如嘉实主题精选，持有较多医药及农业股，在震荡格局中表现较好。此外，当下小盘股涨幅已显过高，风险水平不断加大，投资者进一步选择低估值股票的意愿已显强烈。同时，基金公司参与股指期货及融资融券的积极性较强，可能促成大盘风格的转换，由此带来的提前布局趋势与市场吻合的基金，会分享较大收益。”
申万巴黎基金公司表示，股指期货推出初期会持相对谨慎的态度，近期公司正在进行一些仿真交易，对于基金的投资交易系统、估值系统以及风控系统都需要进行一些改造，还将等待基金投资股指期货细则的进一步出台。作为市场最重要的机构投资者之一，股指期货的开闸意味着基金的产品创新步伐会提速，特别是对于以沪深300为标的的系列指数基金而言，其创新的空间会越来越大，采取的管理策略也会更加多样化，由股指期货所引发的基金业变局正在开始酝酿。
华夏基金则认为，股指期货和融资融券的推出是促进风格转换的因素之一，但不是唯一因素。大盘股的整体走强还有赖于宏观经济前景的进一步明朗和流动性的支持。
一位基金经理跟记者谈起2010年策略时表示很难做。“老一代投资人的很多观念可能已经过时了，前一段时间有80后研究员向我推荐蓝色光标，没敢买。在我的理念里，创业板的市盈率太高了，但是蓝色光标后期的上涨让我有点后悔。都说结构性机会，其实就是抓热点，但是今年的热点确实很多，三网融合、区域经济、产业振兴、西南抗旱，每波都赶上是基本不可能的，很多概念我们看到了没做，有些做了但是没拿住，包括我在内的很多基金经理最担心的还是货币政策的调整，我仓位不是很高，以便适应国家的调控政策。”
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