平安证券：市场步入筑底过程
平安证券：市场步入筑底过程 更新时间：2010-12-7 8:05:24 在货币政策压制短期趋势性机会背景下，我们建议长线关注新周期股，阶段关注积极财政政策催生的结构性热点。
政策信号明朗，支撑A股中长期上行趋势。近期中央经济工作会议开始定调明年政策，货币政策从“适度宽松”到“稳健”的转向已为市场所预期，而积极财政政策则彰显了政策“稳增长”需求，政策信号的逐步明朗使得压制市场的不确定因素逐步得到缓解。而通胀预期将领先实际通胀见顶回落，政策信号已开始验证未来政策从单一防通胀优先转向“稳增长、稳通胀”并行的实际需求，而这又将保证A股市场中长期上行趋势不变。
通胀和加息担忧压制短期趋势性机会。虽然政策信号明朗将缓解短期市场压力，但在通胀数据惯性冲高和加息靴子尚未落地的条件下，指数仍难以出现明显的趋势性机会。当前市场已从前期的预期转换阶段过渡到利空兑现阶段。股价运行特征看，在流动性预期高点转向通胀预期升温的阶段，市场调整最为剧烈；而在通胀预期升温带来的政策调控逐步落地阶段，市场虽继续承压，但向下调整的空间已非常有限，市场开始步入筑底过程。