平安证券：PPI后续仍将缓慢爬升
国家统计局8月10日发布数据显示，7月CPI同比上涨2.7%，环比由上月下降0.1%转为上涨0.6%；PPI同比下降2.4%，环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。平安证券发布研报指出，7月PPI处于通缩压力通道，但最严重阶段已过，后续仍将缓慢爬升，这给货币政策留下较大的灵活空间，实体经济复苏和金融风险防范的平衡是政策的着力点。
平安证券指出，近两月CPI同比增速呈现连续反弹，主要是由于汛期对猪肉和蔬菜食品价格的推升导致。随着餐饮服务等逐步恢复，猪肉消费需求持续增加，而多地洪涝灾害对生猪调运产生了一定影响，供给仍然偏紧；强降雨影响蔬菜供给，增加蔬菜运输成本，推升蔬菜价格上涨。7月份PPI环比增速持平，同比降幅收窄，PPI通缩压力最严重的阶段已过，这主要是由于工业生产持续回升，市场需求逐步回暖，国际大宗商品价格继续上行。受国际原油价格持续反弹影响，石油相关行业价格继续上涨。
展望未来，预计随着汛期逐渐退去，CPI将再次转为下行；PPI仍将震荡上行，回升速度将会有所放缓，这给货币政策留下较大的灵活空间。下半年货币政策总量回归常态化操作，更加强调精准导向，实体经济复苏和金融风险防范的平衡是政策的着力点。