新闻晚报：大蓝筹只是相对便宜权重股突破越迟越好

新闻晚报：大蓝筹只是相对便宜权重股突破越迟越好 更新时间：2010-3-29 0:08:04 　　国都证券边风炜

从去年四季度起，蓝筹洼地就已让很多投资人“垂涎”，至今已整整半年了，在经历了年初的回落后，许多持有蓝筹的投资者目前基本维持保平或略亏损的状态，价值投资再度让人感到沮丧。随着时间的推移，融资融券和股指期货已逐渐临近，而年报也证明了大蓝筹们优异的业绩回暖。市场在徘徊了半年后关于“二八转换”的呼声再度响起，似乎“万事俱备，只欠东风”，流动性或者成交量的低迷成为了这欠缺的东风。

从表象来看流动性的萎缩确实是制约了大市值个股的行情发动，但从本质来看，还是价值的问题。看似最便宜的大蓝筹其实只是相对的便宜，与市场上那些小市值个股动则50倍PE的股价来比，20甚至15倍PE的蓝筹真的够便宜，但随着股指期货等做空机制陆续登台，大蓝筹将面临更多的空方思维考验，与国际估值的接轨，关于分红率的问题以及关联交易、再融资等更敏感的话题都将从简单的多头思维转向双向思维方式。从这些来看，只能说部分蓝筹估值较低，但要说到非常便宜恐怕还为时尚早，毕竟在经历了2009年的反弹后，整体价位已有所上升。

最近关于指数技术分析的议论已越来越多，主要是因为短期调整已经临近三角形整理的顶端，时间跨度也较长，所有的投资者都在期盼一次突破，作为市场中人，当然我们都期盼着指数能够顺利的向上突破，而这一现象的实现必须依靠这些大蓝筹。

目前有几个利好较有利于蓝筹股，一、国际石油价格突破80，国内成品油机制有调整可能，对石油石化股形成短期向上的推动力；二、期指临近推出，对于蓝筹溢价的问题呼声高；三、季报将出，业绩有望继续上扬。

对于蓝筹向上突破的理由，从时间上来看都集中在4月份，因此所有人都在期待进入四月后的向上突破，但我们想提醒投资者几点，首先，如果四月指数最后依然不能有效冲击3100~3300的重阻力区，那么反其道而行之将不得不防；其次，即使蓝筹顺利向上，指数能冲过3300甚至3478点，恐怕这也是一次“最后的晚餐”，请吃完后迅速离开以免买单；最后，近期的南方大旱如果持续，则三月CPI将因农产品价格上涨而回升，届时4月的加息压力不容小视。因此我们还是维持原来的观点，“震荡盘整，勤劳致富”的操作原则，在目前的横盘情况下，以向上突破为诱饵对中小市值个股进行反复波段参与，这样的操作更为安全，一旦出现突破，打破现有平衡无论是向上还是向下，其风险都将增加。

所以，当别人在期待权重股的最后一击时，我们希望这一击的出现越迟越好。

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