一季度证券行业有望迎来开门红机构上调行业今年盈利预测至1600亿元
近日，上市券商2019年业绩快报密集发布，截至2月28日《证券日报》记者发稿，已有17家上市券商发布2019年业绩快报，合计实现净利润487亿元，占到行业净利润总额的39.5%，而另有20家上市券商的数据还未计算在内，可以看出证券行业“马太效应”在2019年进一步加剧。总体来看，证券行业业绩超过市场预期。近期公布的证券业2019年经营数据显示，行业净利润同比增85%，而此前的市场预期大致为60%-70%。
主营业务方面也各有所长。经纪业务方面，经纪业务收入788亿元，同比增长26%。从佣金率方面来看，申万宏源的研究数据显示，2019年行业净佣金率同比下降7%；投行业务收入483亿元，同比增长30%。其中承销保荐业务收入377亿元，同比增长46%；资管业务收入275亿元，同比持平但是表现超预期，主动管理规模占比及业绩报酬提升带动费率提升。
尤其值得关注的是自营业务，也是2019年券商业绩的亮点。申万宏源的研究数据显示，券商去年自营投资收入1222亿元，同比增长53%；2019年券商发力交易投资类业务，同时市场上涨带动投资业绩大幅提升，行业自营投资收益率约5.0%。
申万宏源此次上调行业2020年盈利预测，预计2020年净利润1600亿元，同比增长30%，认为券商是当前大金融首推子行业，行业景气度超预期向上与当前估值严重不匹配。申万宏源表示，资本市场改革政策密度和强度加大，目前资本市场融资制度改革已经全面启动，涵盖IPO、再融资、并购重组，股权融资常态化发行将为行业带来长期投行业绩增量。
往近了看，申万宏源预计，今年一季度证券行业仍将迎来开门红，去年一季度是当年上市券商单季净利润高点，今年的开门红对于奠定全年业绩增速尤为重要，今年业绩有持续超预期可能。