2021年8月11日早盘视点
【铝】供应上，且非论云南降负荷从?25%扩大年夜至?30%的执行状况若何，8月复产的可能性是较低的，同时影响远期新投进度，整年供应面对下调至?3932万吨。消费方面，8?月进入筑底状态，不会太差，9-11?月旺季库存会去到?70?万吨低位，对价钱推动仍正面。短期全球疫情的再次扩散，或将限制铝价上涨空间。短期内，基于根基面较为强势，以及万亿跨党法案通过，预计铝价将继续维持震荡偏强走势。 文章来历：中投期货 【豆粕菜粕】周二海内豆粕现货报价多连结稳定，沿海豆粕现货报价多在3610-3730元/吨。进口大年夜豆到港延迟以及豆粕库存回落继续提振市场。受海内进级疫情防控办法影响，下游饲料养殖企业提货速度加速，豆粕库存呈现明明降落。停止8月9日当周，海内主要油厂豆粕库存为91万吨，周度减少12万吨，较去年同期减少5万吨。从需求端看，当前海内生猪存栏量已经恢复到正常水平，饲企刚需对豆粕价钱形成重要支撑。别的，进口商品需在港口停留14天后方能卸货的检疫新政也激发阶段性供给担心，而中加严重关系呈现进级信号，中加菜籽贸易恢复无望将导致菜粕供应更趋严重，吸引资金追涨菜粕。周二海内粕类期货市场高开高走延续强势，夜盘出现油强粕弱特征，在得到美豆反弹共同后，粕类仍有望连结抗跌状态。预计今日粕类期货市场维持震荡偏强走势，可适量持有粕类期货多单或盘中短线到场。 【钢材】昨日，螺纹主力较前一交易日上涨107元/吨，收盘5437元/吨；热卷主力较前一交易日上涨110元/吨，收盘5856元/吨；铁矿石主力较前一交易日持平，收盘853元/吨。唐猴子布环保文件，要求2021年粗钢产量同比压减1237万吨。根据测算，2021年唐山粗钢产量上限为13170万吨，1-6月唐山累计生产粗钢6440万吨，因此7-12月唐山剩余产量上限为6730万吨，即唐山连结即可完成。河北省要求减产2171万吨，除唐山仍需压缩934万吨，若严格执行，则平均周减产60万吨。如今下半年限产慢慢从预期走向现实，供给端的收紧即在，8月份随着需求端的好转，钢价仍有上升空间 【股指期货】权重股再度大年夜幅反弹，沪指站上3500点，已经抹平因政策而导致的跌幅，中证500指数则强势回升至年内高点，走势在宽基指数中国最为强势。预计以消费股和银行地产为代表的品种仍有修复空间，但是很难说有系统性上升的空间，因此敷衍蓝筹指数而言，到场反弹的投资者可逐渐逢高减仓，即执行我们频频强调的“大年夜跌敢买，反弹舍得卖”的策略，敷衍中证500指数，我们仍系统性看好。 【豆类】受美国大年夜豆新出口贩卖订单提振，周二CBOT大年夜豆期货市场震荡收高。周二有平易近间出口商向美国农业部陈诉向中国出口贩卖13.2万吨大年夜豆，同时陈诉向未知目的地出口13万吨大年夜豆，均为2021/2022年度付运。中国进口商起头新一轮对美豆大年夜单采购，为美豆市场带来支撑。美国农业部将于本周四颁布新的月度供需陈诉，阐发师平均预期美国农业部将在陈诉中下调2021年美豆和玉米的产量和单产预估。美国农业部颁布的周度生长陈诉显示，停止8月8日当周，美国大年夜豆生长优良率为60%，合适市场预期。当周美国大年夜豆着花率为91%，去年同期和五年均值别离为91%和89%；当周美国大年夜豆结荚率为72%，去年同期和五年均值别离为73%和68%。随着天气窗口期逐渐收窄，今年度美豆产量远景逐渐转好，资金掀起天气炒作的概率继续降落。美豆出口数据改善动员价钱回升，各方紧密亲密关注陈诉指引。海内棕榈油领导油脂市场强势突破，粕类期货冲高回落反弹暂时受阻，豆一期货探底回升弱势缓解。 中投期货颁布了2021年8月11日早盘视点，具体如下。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>【宏不雅策略】美参议院批准万亿美元跨党派基建法案，刺激道指创出历史新高，大年夜宗商品受提振上行，原油反弹幅度相对较大年夜，有色和黑色跟随反弹。当前对工业品市场影响较大年夜的因素主要有两个，一个是以中国经济为代表的总需求增速放缓的影响，另外一个是德尔塔病毒对需求苏醒的影响。目前看中国经济苏醒出现斜率放缓，但是美国苏醒力度依然较强，且陪同着大年夜规模财务刺激，因此总需求难言见顶，而敷衍德尔塔病毒而言，人类与新冠病毒斗争一年多来，对其应对越来越游刃有余。因此我们以为当前尚无看空工业品的来由，维持逢调整买入的概念，追高则存在风险。 【橡胶】中国汽车工业协会公布数据显示，2021年7月天下汽车行业销量估计完成182万辆，同比降落13.8%，环比降落9.7%；其中，乘用车销量同比降落11.2%，商用车销量同比降落27.1%。本年1-7月，海内汽车市场累计销量完成1471万辆，比上年同期增长19%；其中，乘用车销量同比增长20.5%，商用车销量同比增长13.3%。在中国汽车市场正处于消费淡季的同时，作为橡胶轮胎消费晴雨表的重卡销量遭遇断崖式下跌。据统计，7月天下重卡市场销量约7.2万辆，同环比降幅别离高达48%和54%，即比去年同期减少了近7万辆之多。本年1-7月，重卡市场累计贩卖约111.7万辆，同比增长17%，但增幅继续缩窄11个百分点。根据往年履历，天然橡胶下游需求现在凡是是一年中最低迷的时期，随时间推移在边际上应有起色，但供应同样处于季候性增长阶段，守旧估计橡胶供需关系维持低位上的弱平衡。 【大年夜豆】周二黑龙江产区大年夜豆价钱继续连结稳定，市场购销清淡。黑龙江省级储备规划拍卖的8.844万吨大年夜豆颠末多次投放后根基结束。省储大年夜豆投放市场是落实国度对大年夜宗商品保供稳价的行动之一，有助于调节市场预期，抑制市场过热。黑龙江疫情防控办法进级，多地呈现租车难和运费上涨现象。中储粮挂牌收购还是产区大年夜豆贩卖的主要渠道，但产区余粮根基见底，多地延续有价无市状态。南边新豆上市量增加，黑龙江产区7月份降雨分布不均，目前天气根基正常。国产大年夜豆市场动静面趋于安静，在新豆上市前价钱有望连结窄幅区间震荡。周二豆一期货市场再次下探，夜盘呈现减仓上行场所排场，跌势有所缓解。预计今日豆一期货市场维持震荡行情，可连结震荡思路盘中短线顺势到场或维持不雅望。 【贵金属】美债收益率继续回升，其走势逐渐正常，因为前期美国十年期国债收益率跌破1.2%，与美国经济苏醒的程度扞格难入，早晚存在修复走势，这也是我们在前期频频强调黄金的机遇在大年夜跌之后的原因之一。我们以为金价短期内被误伤的概率较大年夜，尤其是1700美元以下的黄金，存在较高的风险回报比，中期看黄金仍受益于当前的宏不雅情况。因此当前应不雅察逢低买入的机遇，而不是跟随盘面惊恐。 【原油】沙特阿美暗示，该公司规划到2025年将石油产能提升55万桶/日，预计届时该公司旗下两个大年夜型油田的产能扩张项目将会完工。沙特的原油产能为1200万桶/日，该国将方针产能设定为1300万桶/日。具体地，沙特阿美所属的Marjan和Berri油田项目正在有序推进，将别离带来分外的原油产能30和25万桶/日。沙特未来的长期产能扩张规划表白，2017年迄今的减产动作只是OPEC+推升原油价钱及巩固市园地位的手段，若不产生系统性风险，当前对产量的限制将逐渐解除。也就是说，一定限度内无论全球原油需求苏醒进度若何，OPEC+增产都是一个按部就班的既定历程。三季度原油走势尚可连结高位盘整状态，后市假如供需缺口随时间推移而弥合，油价天花板暨牛市拐点或将到来。 【铜】近期外洋疫情反弹，德尔塔病毒残虐给全球经济苏醒发生一定干扰，但随着昨日万亿跨党法案通过，提振市场情绪，有色板块呈现团体走高的现象。根基面方面，全球铜库存处于相对低位，叠加最大年夜铜矿?Escondida?铜矿仍在酝酿歇工，进口?25%铜精矿现货?TC/RC?周内报价?54-59?美元/吨，均值?56.5?美元/吨，环比上周提高?2?美元/吨，较上个月提高?13?美元/吨。随着加工费稳步回升，以及硫酸价钱连结高位，冶炼厂开工意愿明明提升，但近期西南地区限电影响连续存在，海内电解铜产量回升有限。受疫情、限电影响，江浙沪、河南地区采购意愿明明受到影响，上海市场、山东市场消费抑制明明。华南市场消费相对稳定，另外受广西限电影响，到货量可能有所减少，华南市场有连续去库的可能。整体来看，铜价中长线将维持震荡上行的势头，但短线负面扰动较多，沪铜关注?6.8-7.2?万这?个区间。 【油脂】周二CBOT豆油市场止跌回升，美豆出口回暖及原油反弹为市场带来提振。马来西亚棕榈油周二因沐日休市。马来西亚棕榈油局将于今日公布月度陈诉，市场预计，受出口降幅超过产量降幅影响，马来西亚7月底的棕榈油库存将创下10个月来新高。另据船运调查机构颁布的数据显示，马来西亚8月1-10日棕榈油出口环比降落12.8%。海内三大年夜油脂库存整体回落，尤其是豆油因油厂开工率降落而降幅最为明明，棕榈油库存跌至历史低位极大年夜刺激市场看涨情绪，油脂现货与期货联动推动价钱连结强势。周二海内油脂市场低开高走继续连结强势，夜盘再度强势大年夜涨，棕榈油再立异高继续饰演风向标。当前油脂市场多头占优，临近交割期而持仓居高不下，多空对决将更加剧烈，需注意防控风险。预计今日海内油脂板块继续高位震荡，原有多单可继续持有并注意止盈，可盘中短线思路适量到场，高位追多需谨严。