业绩持续增长 三金股被机构看好
业绩持续增长 三金股被机构看好 更新时间：2010-5-21 0:13:59
美邦服饰：战略调整将改善业绩 □申银万国 赵金厚 公司管理层对今年完成股权激励目标有信心，随着拳头产品开发的推进和店铺结构合理调整，今年后三个季度将呈现逐季好转态势。公司2009年抓直营业务，2010年将重点抓加盟业务。我们维持2010年-2012年每股收益为0.78元、1.00元、1.28元的预测，对应市盈率为24倍、19倍、15倍，目前战略调整将对三季度经营结果产生明显改善，维持增持评级。
张裕A：业绩将持续增长 □日信证券 张裕于5月12日举行了投资者见面会，主要就葡萄业现状、进口葡萄酒的冲击、公司产能、原材料等问题进行了交流沟通。公司计划5年后产量达25万吨，将保障公司持续增长。2010年公司产能将达到13-14万吨，目前计划在烟台西郊、新疆、宁夏、西安等地新建项目，这将保障公司未来的持续增长。为了保障公司的原材料供应，公司未来的葡萄园基地将大幅增加，未来5年葡萄园基地将达到22万亩。目前公司的葡萄基地在烟台拥有4-5万亩，新疆拥有5-6万亩，宁夏拥有3-5万亩，陕西泾阳和北京也有一部分。 在上海世博会开幕式宴会中，张裕爱斐堡国际酒庄赤霞珠干红与霞多丽干白作为宴会指定用酒款待各国嘉宾。使张裕在品牌上得到一定程度的提升。预计2010年～2012年公司将分别实现每股收益2.66元、3.48元、4.59元，对应的动态市盈率分别为28倍、21倍、16倍。按照2010年30倍市盈率测算，对应股价为79.8元，给予公司增持的投资评级。
一致药业：6个月目标价34元 □安信证券 洪露 2009年公司商业分销收入达94.3亿元，同比增长25.9%；2010年一季度基本维持了这一增速。其中深圳收入增长接近20%，年初并购深圳延风将进一步巩固深圳的市场份额；广州增长23%；佛山增长100%；东莞增长70-80%；湛江增长40%，南宁增长40%，柳州增长40%，两广区域商业龙头优势显现。公司在广东省分销市场占比约15%，广西省为25%，2010年公司将在以往布局优势的基础上，继续坚持外延并购战略，加快两广地区二线城市的深度挖潜，最终实现分销网络地级市全覆盖。预测公司2010年、2011年每股收益分别为0.91元、1.21元，按照2010年业绩给予35-40倍市盈率，6个月内目标价为34元，给予增持-A的首次评级。