南方基金韩亚庆：把握股债变化寻找阶段性机会
南方基金韩亚庆：把握股债变化寻找阶段性机会 更新时间：2010-10-11 6:41:59 经济学硕士，2000年开始从事固定收益类研究与投资管理，曾任职于国家开发银行资金局、全国社保基金投资部。2008年加入南方基金，2008年11月至今，任南方现金增利基金经理。2010年5月，任南方基金固定收益部副总监。南方现金增利基金2008年和2009年连续两年获得金牛奖。 记者：普通投资人觉得今年的市场不好做，政策的不确定性也很强，比如加息的问题，你怎么看？ 韩亚庆：8月CPI同比增长3.5%，通货膨胀成了热议的焦点，人们关注9月、10月及以后的CPI走势，按照我的测算，9月、10月、11月份CPI仍然会保持在较高位置，随后会逐渐回落、趋于平稳。目前的情况，我认为加息的可能性并不大。 记者：你觉得今年还会出台哪些影响经济的重大政策？ 韩亚庆：考虑到CPI的高企，政府可能会在第四季度推出一些政策来控制通胀，比如征收房产税。此外，四季度将召开中央经济工作会议，明年的经济政策如何定调？信贷框定在多大规模？这些都会给股债市场带来一些变化因素。 记者：你有多类金融机构的工作经历，谈谈你对基金操作的想法。 韩亚庆：我曾在社保基金工作过三四年，得到的经验是，大基金必须强调长期投资、大类资产配置。我对自己的定位和要求是，一定要对股债有一个全局性的把握，注重大趋势的判断和资产配置。 记者：你怎么看目前股票和债券的投资机会？ 韩亚庆：由于通胀水平较高、加息预期强烈，债市会持续面临一些压力。今年下半年到明年，更多是存在阶段性的机会。股市方面，诸多不确定性因素下，四季度股市会以震荡为主，甚至可能会有小幅下跌。 记者：你的基金未来的配置重点在哪里？ 韩亚庆：信用债将是配置重点。信用债具有较高的收益率，今年供应相对充足，上市公司业绩的改善也降低了信用风险，因而信用债有较高配置价值。不过，考察信用债的投资价值还要结合利率产品的利率变动情况，会采用比较稳妥的建仓策略，选择投资一些中短期限、利率较高的信用产品。而对利率产品，则会保持谨慎，减缓配置节奏。权益类投资方面，将主要从消费升级、战略新兴产业两条主线挖掘确定增长性机会，在震荡行情下，保持高度谨慎。