南方基金柯晓：后危机时代与中国经济转型
南方基金柯晓：后危机时代与中国经济转型 更新时间：2011-3-9 9:40:01 今年两会上，有两个数字成为代表委员关注的话题：一是“十二五”期间国内生产总值增长目标将调低至7%。而从2000年到2010年，中国经济高速增长，年均GDP同比增速实际达到10%；二是2011年消费者物价指数的预期调控目标设为4%左右。 这一切都说明，在后危机时代，中国经济面临转型的挑战与机遇，以前注重增长速度的政策取向将在“十二五”期间得到彻底扭转。中国经济增长将从出口导向转向内需导向，从以投资、出口为重转向“三驾马车”并重，实现消费、投资、出口协调拉动经济发展的模式，由此也给资本市场带来了崭新的投资机会。 小康ETF及联接基金正是为后金融危机时代的中国投资机会而量身定制的。小康ETF及联接基金的投资标的为小康指数，全称为中证南方小康产业指数。小康指数是由南方基金和中证指数公司于2006年初联合推出，是国内市场首只由基金公司定制的综合性产业指数。该指数以上证180指数样本股为选样空间，从先进制造业、现代服务业和基础产业中挑选最具代表性的100只上海证券市场上市公司股票组成样本股，以综合反映代表国民经济产业结构优化升级主要方向的上市公司的整体状况。 首先，小康指数受益于“中国经济增长”。从指数编制法上看，我们借鉴了海外新兴的财务指标加权编制法，用企业的营业收入、现金流等增量指标而非简单的市值指标作为成份股的权重因子，看重的增量而非存量，以更好地反映中国经济增长。 其次，小康指数受益于经济结构化转型。与其他市场基准指数相比，小康指数的行业分布不仅体现了稳定和均衡，而且还反映了经济结构转型的主要方向。 小康指数前三大行业为工业、材料、金融。其中，材料代表着基础产业；工业代表着先进制造业；金融代表着现代服务业。小康指数行业分布传承了“十一五”规划着重发展三大产业的精神。同时，基于扶持低碳经济、绿色经济、循环经济等新政策，我们借鉴了海外先进的指数权重限制技术，降低了重化工业等不符合“节能减排”精神的行业权重，增加了现代服务业等“绿色生态”行业权重，使得行业分布更为均衡。