南方基金杨德龙：高油价或加剧通胀 加息对市场影响有限
南方基金杨德龙：高油价或加剧通胀 加息对市场影响有限 更新时间：2011-4-6 10:50:45 中国人民银行决定，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。此次加息会对期货市场产生什么样的影响呢？连线了南方基金策略分析师杨德龙进行了解析。 杨德龙说：今日是清明节，央行决定自2011年4月6日起加息0.25个百分点，使得一年期定期存款利率提高到3.25%，目标直指居高不下的通胀形势。我们在《南方基金二季度策略报告》中指出，当前，宏观调控首要任务依然是防通胀。近期国际局势不稳增大了大宗商品价格的波动，给我们防通胀带来不利影响。由于中东紧张局势持续，4月1日纽约油价刷新两年半来收盘新高，自利比亚冲突以来，纽约市场油价涨幅已达26%。按国内成品油调价机制，涨价窗口已经打开，调价随时都有可能宣布。 4月1日，中国物流与采购联合会公布的3月份数据显示，PMI回升至53.4点，其中作为PPI先行指标的购进价格指数将会大幅增长，从而预示着通胀将进一步向上，进而触发了央行在清明节出台加息措施。可见，央行的态度十分明确，通过不断的紧缩货币来达到控通胀的目的。事实上，从一些先行指标来看，我国宏观经济已经在减速。2月PMI指数虽仍在50之上，但已连续3个月下滑。2月社会消费品零售总额同比增速急速回落，为两年来最低，反映了居民购买意愿和购买力的增长正在放缓。同时，预测3月份固定资产投资、工业增加值等指标的增速仍在放缓。一季度经济数据将在4月中旬公布，宏观经济有继续退烧的可能，但CPI很可能会继续维持高位甚至进一步走高，因此预计短期内紧缩政策仍难以放松。 从历史数据分析，M1增速走势一般领先CPI 10个月左右，考虑到M1增速已经于2010年年初见顶回落，CPI有望在下半年逐步回落。由于之前投资者对于央行加息已经有了较为充分的预期，本次加息不会造成市场的大幅下跌，但会加大市场震荡，对反弹形成一定的压制。