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本次考核目标是计划以2019年扣非归母净利润和营业收入为基数,实现2021-2023年扣非后归母净利润增长率分别不低于31%、47。5%和65%,营收增速不低于38%、58%和78%。
风险提示:金民工程信息化招标工作不及预期、市场竞争加剧公司发布《股票期权激励计划草案》,计划对118名业务骨干及管理人员授予67万份股票期权,行权价格为134。67元/股,进一步扩大对员工激励的覆盖面,我们认为本次股票期权激励计划的实施将进一步强化公司对优秀技术人才的吸引,助力公司技术创新以及加速在SiC、晶圆制造端的布局。
考核方案:考核年份为2021/2022/2023年,其中公司层面业绩考核目标为营业收入不低于24/29/35亿元分别同比增长16%/21%/21%,个人层面绩效考核要求为前一年考核结果为“绩效B及以上”。
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基本结论过去两年成长股溢价和确定性溢价来自估值体系的转变,投资者以DCF自由现金流贴现估值对那些高增长和高确定性公司进行定价,而过去两年利率持续下行,贴现率的下行一定程度上是抬升这些公司估值的核心因素之一。