大盘调整 基金经理坚持看好大消费
大盘调整 基金经理坚持看好大消费 更新时间：2010-11-25 19:08:21 大盘调整基金经理坚持看好大消费 10月份CPI同比上涨4.4%，创25个月来新高。央行上周末宣布再次上调存款准备金率0.5%，这是央行今年第5次提高存款准备金率，距上次宣布上调存款准备金率仅9天。同时，在限电限产以及充裕流动性支撑下，金属价格普遍攀高，铜、铅等六种金属均已处于年内最高价位区间。 多重利空利好共同作用，市场震荡不断加剧，投资者该如何应对？本报记者采访了金鹰主题优势基金拟任基金经理冼鸿鹏，以及工银瑞信核心价值股票基金经理河江旭。 金鹰冼鸿鹏：关注主题投资 冼鸿鹏认为，这是估值修复性反弹的一个过程，发生反转的关键要看政策，可能要到明年二、三季度。“十二五“期间，国民收入倍增计划能否落实，战略性新兴产业能否得到长足发展，若有具体措施出来，则会有“制度红利”行情。冼鸿鹏曾任金鹰中小盘基金经理助理。 冼鸿鹏表示，如果市场出现反转，代表新生力量的设备投资会先起来，所以做装备制造的行业有机会；军工方面存在整合的价值，也值得关注；而大消费类股票是属于长周期向上的资产，资产篮子里应该有这方面的配置。另外，产业转移、区域热点、央企整合也都值得关注，而且有些行业投资的第二波可能比第一波会更强，因为经过业内洗牌后，一些公司业绩增长更确定也更好。 对于近日来的CPI破“4”及存款准备金率上调等热点话题，冼鸿鹏认为，10月份CPI4.4%、PPI5%均超出市 场预期，物价呈现加速上涨的态势，国内通胀压力较大。政府有必要通过收紧货币进行通胀预期管理，上调准备金率、利率或收紧信贷都是可选的手段。 工银瑞信何江旭：持续看好大消费 据晨星排行榜，最近5年，工银价值总回报率达403.45%，年化回报率高达38.82%，5年时间回报4倍。工银价值基金经理何江旭认为，该基金重点配置受益于内需增长的消费行业，以及符合国家产业发展方向的新兴产业，投资稳定增长行业的收益远超过投资周期性行业与防御性行业。 何江旭认为，在选择个股上，可通过低负债、高现金流、高毛利、抗宏观经济周期等一系列标准，筛选出市场上10%的公司，再进行长期的跟踪与研究，买入优中之优，具抗跌性和成长性的基金。也就是说，如挑选皇冠上的明珠一样谨慎而持续的标准。确实，工银价值最近几年的重仓股，都是大消费、医药类的。如贵州茅台、上海家化自2007年一直持有到现在，小商品城更是从2006年中持有至今，期间该股票涨幅达到635.98%。 德圣基金研究中心指出，工银价值基金在行业配置上强调不同市场风格下的行业轮动投资，以自上而下的行业投资指导选股方向。在复杂的市场变化中始终坚持长期投资的价值，在对市场风格变化时总能积极的进行主动调整，进而比较有效的把握市场变化，这也是投资者可借鉴的。