在窄幅震荡中关注内需型行业
在窄幅震荡中关注内需型行业 更新时间：2010-1-18 21:55:46 行情综述 周五沪深股市延续小幅反弹态势，早盘一度快速下挫，尽管石油、煤炭、钢铁等权重股依然表现低迷，但得益于房地产板块的超跌反弹，使得两市股指在短暂下探后震荡攀升，市场出现了热点轮动的特征，前期表现强势的通信、传媒等板块陷入调整，而前期持续调整的地产、汽车企稳回升。收盘来看，上证指数报收于3224.15点，上涨0.27%;深证成指报收于13264.37点，上涨0.46%。两市合计成交2575亿元，量能出现小幅萎缩。 市场分析 从行业指数来看，涨幅居前的是：房地产开发、园区开发、综合、汽车及配件、机械，跌幅居前的是：医药流通、通信、传媒、民航业、证券。房地产开发、园区开发板块大涨，主要有三个原因驱动：首先，政策面利好。2010年中央“一号文件”已经定稿下发，依然关注“三农”问题，但与往年不同的是，细化城镇化战略，推进城镇化建设成为“三农”工作的重要一环。允许有稳定职业和收入的农民工及其子女转为城镇户口，并纳入城镇社会保障、住房保障等公共服务体系。这将对二三线地产公司构成实质性利好。特别是就业机会多、经济发达的江浙、福建、广州地区以及中部城市武汉、合肥等，房地产市场面临更大发展机遇。地产板块上涨的多为二三四线城市的实达集团、卧龙地产、合肥城建、中南建设、东华实业等地产公司带动。其次，09年房地产上市公司业绩大幅增长预期，驱动板块整体上涨。有18家地产公司发布业绩预增公告，增幅大多在50%以上，另外，市场预计政策面利空消息已经基本告一段落，政策预期进一步明朗。 整体来看，A股市场出现了窄幅震荡的格局，之所以如此，是因为两个因素，一是因为热点切换格局较为明显。主要是前期活跃的传媒股、科技股出现了大幅震荡回落的走势。但与此同时，前期调整的地产股、汽车股则有所企稳。只不过由于科技股是近期市场人气股，所以，他们的回落对市场的压力因素大一些。二是因为临近周末，市场参与者也担心会否再度出现新的政策方面的信息，故有资金采取了观望的策略，从而使得市场的买盘力量明显减缓，A股市场的成交量也随之减少。但一方面考虑到银行股等估值优势明显的品种的企稳，另一方面则是考虑到经济的强劲增长走势，因而股市运行依然具备基本面的支持。历史上的规律是存款准备金率的提高和加息的周期，伴随的是经济进入增长的周期，当然也是价格进入膨胀的周期，或者反过来看更加合理，是经济进入增长的周期后，需求增加，导致资产价格上涨，引发物价水平的持续上涨，于是需要通过提高存款准备金率和加息来抑制不断提升的价格压力。于是，我们看到的股市是加息周期与牛市周期的运行是基本一致的。 操作策略 操作上，对中国经济已经进入新一轮向内需转变的增长周期，我们依然是不持怀疑态度的，决定了我们的基本策略思想，依然是紧抓内需型产业。当前家电、汽车股的回调，依然是技术上的压力。由此，我们继续建议围绕内需布局，包括消费品――家电、汽车、食品饮料、医药以及由此带动上游的农产品、元器件、零配件等行业;消费服务业――旅游、通讯、商业、物流服务等。