尽管美国页岩油行业延续复苏势头，但这家石油服务巨头可能看不到这一天了。英雄也有末路，行业巨头也会迎来黄昏。美国时间5月11日，威德福官方网站发布消息称：威德福将正式申请破产重组，激活美国《破产法》第十一章，以得到破产保护。公司未来将采取更大的重组措施，包括减少劳动力、组织重组、设施整合及其他降低成本的措施等。
威德福1973年成立于美国德克萨斯州，在该州拥有七个办事处，是一家在纽约上市的大型跨国油田服务及设备企业。威德福2012 年就拥有总资产207 亿美元，年营业额达130亿美元，曾是全球规模仅次于斯伦贝谢、哈里伯顿和贝克休斯的世界第四大油服公司，在100 多个国家和地区进行作业。如今威德福股价只有0.36美元，市值3.67亿美元，而鼎盛时期的2007年其股价最高达到49.98美元，市值500亿美元。威德福从拥有7万多员工到只剩下2.8万人，从成为石油界顶级巨头到股价跌幅超过99%，现在更是面临破产重组。一代油服巨头为何沦落到如此地步？其疯狂并购又给人们留下哪些教训？
1、威德福的经营业绩已持续下滑多年
2月15日，威德福发布的年报显示，2018年公司营收为57.44亿美元，同比上涨0.79%；净亏损达28.11亿美元，亏损幅度同比扩大0.07%。今年一季度，威德福营收为13.46亿美元，同比降低5%；一季度净亏损4.77亿美元，同比增加2.35亿美元，增幅达97%。
实际上，威德福的经营业绩已持续下滑多年。即便是在2012年和2013年油价高企这两年，威德福依旧分别出现了7.78亿美元和3.45亿美元的巨额亏损。
2、威德福未偿还债务约106亿美元
威德福面临沉重的债务压力。截至2018年底，威德福未偿还债务约106亿美元，其中，76.06亿美元为长期债务。现状依然如此窘迫，对于未来，威德福颇显无奈。正如威德福所言：由于持续经营能力遭到投资者的怀疑，威德福已经无法再获得任何信用贷款。权宜之计，卖资产变成了不二之选。威德福表示：" 我们继续寻求出售所有剩余钻井平台资产。" 数据显示，截至 2019 年 3 月 31 日，威德福待售资产总额在 1.7 亿美元。
在2018年第三季度，威德福以2.875亿美元价格，出售了其国际钻机业务。这笔业务包括了31台钻机，涉及的雇员也高达近2300人。在2018年第四季度，威德福又以2.05亿美元价格，出售了其实验室和地质分析业务，其相关的员工、合同也一并剥离。此外，在2017年，威德福还以4.3亿美元价格，将其与斯伦贝谢成立的压裂合资公司的股份让出。
3、股价低于1美元，面临退市威胁
早在去年，花旗集团就将威德福从“中性”评级下调至“卖出”评级，并在研究报告中将该公司股票价格目标从3.5美元下调至1美元。美国银行于10月在一份研究报告中对威德福进行报道，他们对该股的评级为“表现不佳”。同时，法国兴业银行也将威德福从“买入”评级下调至“卖出”评级，并为该股设定了2.00美元的价格目标。实际上，这些研究报告还是过于乐观了，如今，威德福股价已经跌破1美元，只有0.36美元。
糟糕的是，威德福出现了在连续30个交易日内股价平均收盘价低于1美元的状况，这意味着威德福不能满足纽约证券交易所最低平均股价标准。因此早在2018年12月14日，纽约证券交易所向其发出通知，如果不能够在6个月内将股价升至1美元以上，将对其作退市处理
4、疯狂扩张：13年时间营收增长近7.6倍
从威德福近年来的发展轨迹看，除了来自油价暴跌的巨大打击，此前业务的过快扩张，也是其当下面临困境的重要原因之一。从威德福2005~2017年的营收变化可以明显发现，从2005年起，伴随着国际油价的火爆上涨，威德福进入了一个极为高速的发展期。在2000年，威德福的年营收不到20亿美元，而到2013年的顶峰时期，威德福年营收达到152.63亿美元。短短13年时间，其年营收增长近7.6倍。
此期间，威德福不仅开展了多次大型收购，也在不断兴建基础设施，扩大市场。例如在2005年，威德福斥28.8亿美元巨资，收购了Precision钻井服务公司的能源业务和国际钻井业务。这笔收购资金，相当于威德福当年营收总额的65%，足见其扩张雄心之大。在2009年，由于在俄罗斯市场的巨大突破，威德福还斥资4.5亿美元，收购了俄罗斯TNK-BP石油公司旗下油服公司的股份。在这种猛烈扩张之下，威德福的资本密集度过高问题实际早有体现。但处于对石油市场前景的看好，威德福依旧保持了快速扩张战略。
5、并购决策失误，让威德福错过了北美压裂活动的复苏时机
并购决策失误，也让威德福的经营“雪上加霜”。2017年3月24日，斯伦贝谢与威德福合并双方在北美陆地地区所有的水力压裂设备、多级完井服务和泵送射孔服务。根据双方协议，斯伦贝谢将拥有统一管理新公司的权利，威德福因此获得斯伦贝谢支付的5.35亿美元现金。这一决策，使威德福错过了后期北美压裂活动的复苏时机。随着美国页岩油气产量的大幅增长，服务于非常规油气开发的北美地区压裂业务，在2017年后出现了新的增长。
6、威德福公司于1988年进入中国
威德福公司于1988年进入中国，当初是跟随一些国际著名的石油商如皇家壳牌—Shell，BP， Chevron， Elf等。当时的办公地点是在深圳南山蛇口港的某一小楼里，主要客户为外资企业，为客户提供一些包括管窜下入和打捞的基础业务。后来由于中国海洋石油业的蓬勃发展，公司于1995年搬到深圳南山赤湾石油基地内。自1988年初步进入中国，到2010年，威德福公司中国区的年营业收入已达1.27亿美元，公司在国内的的员工总数也由起初的几个人发展到了900余人，在深圳蛇口、天津塘沽和东北盘锦建设了三大作业基地，同时也计划在四川和塔里木和建立自己的基地，目前公司总部设在北京。
7、油服巨头将何去何从？
据专业人士分析，全球石油行业进入新一轮投资周期 。目前包括BP公司、美孚、中海油等在内的众多石油巨头正在阿伯丁重启已冰封近三年的人才招募。此外，海上石油钻井平台订单数和开采量也有所增加，全球石油开采行业似正进入景气期。自去年下半年来，全球排名位于威德福之前的斯伦贝谢（Schlumberger）、哈里伯顿（Halliburton）和GE贝克休斯（BHGE）等油服企业的净利均在增长。
在全球石油行业复苏之际，威德福公司颇为尴尬，这家油服巨头将何去何从？一旦提交 " 破产保护 "，如果没有确认重组计划，威德福可能会被迫根据破产法第 363 条出售公司或其某些重要资产，或根据 " 破产法 " 第 7 章进行清算。