两市今日的总成交金额为8647.72亿元，和上一交易日相比增加1866.7亿元，资金净流入716亿。今日指数高开高走，震荡上涨，前期涨幅较小的煤炭、有色金属、电力、房地产今日得到资金的大举扫货，指数大幅上升，除创业板、计算机外，其他板块均获的资金流入。根据资金统计：煤炭石油、有色金属、银行类、房地产、电力板块排名资金净流入前列。上证指数涨3.58%，在3350.5点。
超预期上涨存在两大推手
一、市场观点可能存在偏差
在权重周期类个股的带动下，大盘指数强势上涨。从行为分析的角度来看，极度疯狂的市场情绪或会带动指数惯性上冲。但是另一方面，基于权重周期股在前期已经存在较大涨幅。因此建议投资者需要关注在冲高后可能面临获利回吐的风险。
二、市场情绪监测
好股道决策快线情绪指数目前读数值为66，处于中位区。结合情绪指数已经从12月30日低位回升，并且近期股指以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意 味着目前市场情绪处于谨慎乐观状态(多空均衡状态)。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着市场风险可能随着股指的阶段 性上涨而逐步加大。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望(更新时间：2015-1-5)。
三、偏差分析
元旦小假期后的第一个交易日，大盘指数跳空高开，上证指数涨幅一度达到约4%.截止收盘时，上证指数上涨3.58%，全天成交量约5500亿左右。板块表现方面，有色、煤炭、地产、石油等权重周期类个股表现极度强势，其中煤炭类个股更是出现接近全线涨停的局面，石油板块的中石油、中石化在午盘时段也以封死涨停的走势呈现。
万隆证券研究中心在前期的情绪与偏差报告中已经指出，从历史行情表现的情况来看，一季度初行情出现上涨的概率较大。而且强势的板块主要集中受益基建、地产投资等相关周期性板块。炒作逻辑在于预期商业银行在一季度将大规模放贷，以及中央定调全年经济刺激计划。因此，当前权重周期类个股的上涨符合我们的预期。
虽然周期类个股的上涨符合我们的预期，但是上涨的速度超出我们的预期。万隆证券研究中心认为，筹码在节前已经相对集中于主力机构手中，以及近期新增中小散户跑步进场这两因素的影响下，是行情出现超预期快速上涨的主要原因。考虑到权重周期在前期已经有较大涨幅，因此在当前市场情绪再次进入极度疯狂的时候，可能就是阶段性行情见顶的时候。因此，建议追高的投资者需要注意风险，考虑适当分散仓位用于布局二线蓝筹的补涨机会。（广州万隆）
市场基因革新：沪港互联互通 未来活水可期
2014年11月17日开启的沪港通，成为A股开放的契机。沪港市场的互联互通，不仅带来了新的资金流，而且对两地市场格局和投资行为都将产生深远影响。而在沪港通顺利运行的基础上，未来可期的深港通、沪新通及沪台通，将带给A股市场更多改变。
导语
此刻不过涓涓细流，他日便成滔滔江河。
根据世界交易所联合会数据，假如上海、深圳和香港三大交易所连为一体，中国股票市场将一举成为全球第二大市场，上市公司数量及交易活跃程度都将跻身世界前三。
而2015年最令人期待的，将是MSCI新兴市场指数纳入中国A股。根据MSCI测算，如果A股纳入MSCI指数，中国A股将占新兴市场指数的权重为13.6%，占全球市场指数的权重为1.9%。兴业证券测算，由此可能引入的海外资金将达到7624.6亿人民币。
这一切的原点都将从2014年的沪港通开始，并引发市场对2015年深港通、沪新通、沪台通的期盼，条条活水正向A股市场奔涌而来。
活水促变革
问渠那得清如许，为有源头活水来。
根据香港交易所数据，沪股通开通第一个月成交额达1313.59亿人民币，港股通首月成交额则为213.45亿元港币。
虽然沪股通的首月成交额仅仅是A股前11个月日均成交额2511.34亿元的52%，但这股“涓涓细流”所带来的意义却与此前进入A股的QFII方式大不相同。
首先沪港通以两地交易所为载体，QFII则是以资产管理公司为载体；其次沪港通是双向投资，QFII是单向的；第三，沪港通以人民币作为交易货 币，QFII以美元等外币进行投资；第四，沪港通为闭合管理，QFII可以留存在当地市场；第五，沪港通开辟了投资者直接投资渠道，可自由选择标的股 票，QFII是间接投资。
这意味着更高组织层次、更多交易自由、更广市场开放，同时伴随严格的监管和额度控制，指明了A股国际化改革的方向。
香港交易所行政总裁李小加的说法令许多人记忆犹新：“沪港通将带来‘世界最大规模资产的一次重新平衡’，同时，将‘有可能缩短10年金融发展时间’。”
引活水促改革，缩短金融发展时间，这一目的在沪港通上线之初便初现端倪。
沪港通开通后一周，上交所便发布了《关于上市公司筹划非公开发行股份停复牌及相关事项的通知》，针对上市公司停牌多、停牌时间长的问题主动与国际先进市场接轨。
而在港股市场方面，沪港通开通当天香港居民每天两万元的人民币兑换上限被取消，可无限量兑换人民币。这是人民币跨境流通领域的一次重大突破，相当于通过沪港通，内地与香港之间可以实现人民币自由跨境流动。
一生二，二生三，沪港通及两地市场仍需进化。
2015年A股市场最为令人期待的是T+0的回归。
上交所在沪港通新闻发布会上曾表示T+0机制一直是该所重点研究推进的创新，沪港通的推出无疑将加快内地市场在这一领域的探索。考虑到我国股票市场已发生根本性的变化，现在已经具备了恢复“T+0”的条件。
而港交所则更显积极，李小加则预期“相信明年中将可于本港实施即日买卖A股细则。”
另外一方面，国内市场缺乏风险对冲工具的问题也是由来已久。
这一问题在2015年也将面临破局。
上交所上证50ETF期权、上证180ETF期权，以及深交所深证100ETF期权都在紧锣密鼓的筹备当中，股票期权意见稿已经下发，业内预计上交所的两只ETF期权有望在2015年二季度前上市。此外，中国金融期货交易所的沪深300股指期权、上证50股指期货、中证500股指期货也已经准备成熟，只待监管层放行。
另外一方面，沪港通为A股进入国际指数埋下了伏笔，但MSCI并没有在2014年将A股纳入MSCI新兴市场指数，其最新表态是将在2015年年中再次考虑。这其中包含诸多障碍：
深交所尚未对外开放，意味着大约三分之一的A股股票无法进入MSCI指数，另外沪股通每日限额为130亿人民币，可能给指数基金经理在追踪指数表现方面带来麻烦。
瑞银证券预计，如果未来中国货币政策放松，或国企改革真正启动，北向资金都有望明显扩大；若香港市场股票池扩容，进入门槛最低限制放开(50万元)等，有望使南向资金扩大。
李小加则表示在沪港通运行顺利后，相信两地监管机构将在综合考虑额度使用程度、运行情况，以及市场需求等因素后适当调整额度管理机制，甚至可能逐步取消额度管理。
可以期待，2015年沪港通将带动内地市场更多改革，向世界水平看齐。
开放加速度
如果观察者单单从证券市场的高度理解沪港通，那么可能会忽略更为广阔的前景。
中国证监会主席肖钢在沪港通开通仪式上总结，“沪港通有利于推进人民币国际化，提高跨境资本和金融交易可兑换程度。”
早在2010年，李小加便曾表示，“人民币国际化有三小步及两大步，三小步即人民币出境、离岸人民币流通及人民币回流内地，两大步即人民币在境外增量(增加人民币总量)和扩容(增加市场基建)这两大步的发展。”
随着沪港通正式上线，三小步和两大步都已实现，接下来将是市场基建的进一步完善。考虑到内地市场“先行先试，渐进改革”的思路，沪港通模式的复制将是2015年值得期待的亮点。
香港财经事务及库务局长陈家强在沪港通正式上线前夕表示，“深港通”将是下一步的研究方案。而根据深圳市在本月月初发布的《前海深港现代服务业合作区促进深港合作工作方案》，这一计划正在加速之中。
该文件提及“加强深港两地资本市场交流合作，在沪港通积累一定试点经验的基础上，支持深圳证券交易所和香港交易所本着互利共赢原则，在前海探索新的合作方式”，并提出“推进中国证券登记结算公司和深圳证券交易所协调合作，研究论证为中港基金互认提供相关服务的方案”。
而除了“深港通”以外，“沪新通”、“沪台通”亦频频有消息传出，沟通海外资本市场的一条条水道正在形成。
A股市场开放已经从想象变成可操作的现实，可以预见，沪港通引来的涓涓细流将在2015年带给A股市场更多改变。（21世纪经济报道）
翻身私募解密2014赢在哪里：风格大转变
这是股票私募基金波云诡谲的一年。
2014年A股市场风格上半场与下半场差异巨大，导致股票私募基金这一年的厮杀异常激烈。来自私募排排网的数据统计显示，截至12月5 日，2014年以来的股票策略对冲基金排名中，除了泽熙投资旗下的泽熙3期、泽熙4期，创势翔投资旗下的创势翔1号，穗富投资旗下的穗富1号，半年度时排 名前十的股票私募基金大多都已不在新的榜单中。
2014年12月29日，智诚海威投资总经理冷国邦对21世纪经济报道记者表示，上半年包括之前，A股主要是小票行情，自下而上的操作风格为主，但2014年下半年以来，市场转换很快，变成了自上而下的蓝筹股行情。
风格大转变私募抓主题
“上半年的市场非常考验私募基金的交易能力。”2014年7月份，一位排名居前的股票基金私募公司投资总监告诉21世纪经济报道记者。
彼时，业绩靠前私募的操作所依赖的板块包括军工、电动汽车、智能机械等。据创势翔投资总监黄平透露，创势翔投资上半年除了军工和国企改革的大主题之外，也会做一些比较激进的短线操作，包括操作次新股。
但到了下半年7月份之后，A股市场风格大为转变，沉寂数年的大蓝筹在短时间内爆发，股票私募基金的排名也发生了很大变化。
来自私募排排网的数据统计显示，截至2014年12月5日，2014年以来的股票策略对冲基金排名中，泽熙投资最为强大，其旗下的泽熙3期、泽熙1号、泽熙4期分列第1、4、8名，当年收益为184.67%、103.91%、91.46%。
上半年排名第5的创势翔1号强势上升，来到了第2名，截至12月5日的当年收益为154.60%。上半年首位的穗富1号则成为第3名，截至12月5日的当年收益为107.72%。
异军突起的包括滚雪球投资旗下的福建滚雪球、清水源旗下的清水源1号、智诚海威旗下的智诚7期、长余资本旗下的长余一期等，上述3个产品分列第5、6、9、10名，截至12月5日的当年收益分别为100.11%、98.19%、77.51%、77.15%。
后来居上的私募，几乎都抓住了蓝筹股数年不遇的大机会。
冷国邦告诉21世纪经济报道记者，公司全年配置的主题抓住了几个：军工、“一带一路”、海西板块、券商。这些主题更多是自上而下去做配置，这样的投资逻辑也是在下半年中逐渐认识到位，从政策解读到真正认识其实质并实施到投资中，有一个过程。
冷国邦透露，2014年投资中，对自贸区行情，公司抓住了海西板块的机会，很早就重点调研、跟踪板块公司并投资；军工板块主要是无人机、飞机板块的投资，包括军工B；后来的券商行情是用“6+1”的配置，即6个券商股加上证券B；“一带一路”的买入成本较低，像中国铁建(601186.SH)建仓成本才6块多。
“券商板块我们是在10月底11月初买入的，买后还跌了一些，后来是在12月7、8日全卖了。”冷国邦表示，现在公司的策略是均衡配置大股票，包括银行、保险、“一带一路”、军工、地产等。
长余资本基金管理部总经理陈磊告诉21世纪经济报道记者，公司原本上半年是以小票为主，但在六七月份看到了蓝筹股前所未有的机会，于是配置了券 商，基建，“一带一路”板块。“当时先不看好小票，然后判断出决策层的动作倾向，就果断做了蓝筹股的左侧交易，没想到起来得这么快。”
2014年12月29日，福建滚雪球投资公司总经理林波对21世纪经济报道表示，公司以价值投资理念指导，在12月份之前，公司的持仓已基本两年没动，是从2012年第四季度就开始建仓的，主要拿的铁路、券商板块低市盈率大盘蓝筹，只持有数个股票。
2015年依然蓝筹股行情？
林波透露，到2014年12月20日左右，公司绝大部分仓位都调到银行板块，因为感觉原来持有的板块股票确实不便宜了。“牛市第一波已接近尾声，现在就剩下银行股的表现了，预计拿到春节前后。”
林波称，小盘股已经开始牛熊转换，未来几年，会是小盘股的熊市，但目前还只是大盘股牛市的上半场。
陈磊同样认为，2015年会延续2014年的趋势，增量基金会去买大蓝筹，继续看好大蓝筹，包括大金融，地产，“一带一路”，基建，国企改革板块。“小股票我觉得可能2014年是顶部，已经透支了部分未来，需要比较长时间的调整，未来两三年机会不多。”
而对于2015年小股票的机会，冷国邦有不同观点。
冷国邦表示，这一波走完了以后，2015年要精选主题，包括新兴的产业主题，只要经济走稳，这类成长股还会起来的。另外他2015年会重点关注“一带一路”，京津冀、迪士尼、环保等主题的投资机会。
“预计2015年市场不像2014年市场这么畸形，大股票与小股票会相对更加均衡。”冷国邦认为，接下来经济基本面是很重要的指标，这波行情怎么持续，一个看货币政策的力度、持续性，一个是看经济情况。
林波认为，大盘指数很可能会在一二月份出现中期的小顶部，需要调整三到六个月的时间，才能重拾涨势，但调整的空间很难判断。“2015年，总体上半年可能不太会有机会，机会在下半年。”
冷国邦则表示，现在的投资越来越难，需要团队的智慧，而不只是个人，投资团队的学习能力很重要。在不同的阶段，得对政策有精确的解读能力，能够认识到当时市场的本质。（21世纪经济报道）
主力异动行为透露一大信号
市场资金进出
根据证券之星快赢数据显示，截至收盘，两市今日的总成交金额为8647.72亿元，和上一交易日相比增加1866.7亿元，资金净流入716亿。
板块资金进出
主力资金净流入的前五位板块分别是：采掘业 金属矿产 房地产 食品饮料 机械仪表
主力资金净流出的前五位板块分别是：金融保险 建筑业 信息技术 社会服务 综合类
当日板块资金流向前五名
序号
行业名称
净流入金额(万元)
占成交金额比例
行业指数
行业指数涨跌幅
1
采掘业
1686491.19
30.13%
1050.49
9.63%
2
金属矿产
665975.26
11.10%
948.82
4.13%
3
房地产
400813.34
6.28%
1593.19
3.44%
4
食品饮料
328561.98
12.68%
941.12
4.75%
5
机械仪表
316768.39
3.10%
1245.23
2.83%
个股资金进出
资金净流入的前五位个股分别是：中国石化 包钢稀土 格力电器 中国神华 保利地产
资金净流出的前五位个股分别是：民生银行 海通证券 方正证券 东吴证券 中国人寿
当日资金净流入排名前十个股
序号
股票代码
股票简称
净流入金额(万元)
占成交金额比例
最新价
涨跌幅
1
600028
中国石化
210481.01
25.86%
7.14
10.02%
2
600111
包钢稀土
182314.93
32.72%
28.47
10.01%
3
000651
格力电器
178267.22
41.30%
40.8
9.91%
4
601088
中国神华
128740.46
43.95%
22.32
10.00%
5
600048
保利地产
119285.74
17.73%
11.9
9.98%
6
601857
中国石油
108236.66
25.60%
11.89
9.99%
7
000858
五 粮 液
104746.5
27.53%
23.65
10.00%
8
600104
上汽集团
88426.34
29.37%
23.62
10.01%
9
000002
万 科A
87213.73
8.99%
14.91
7.27%
10
600123
兰花科创
86480.99
46.89%
11.33
10.00%