东方财富是2010年3月上市的，上市时募资13亿，上市13年来，其市值从最初的75亿增长到现在的2320亿，增长了30倍，合年化增长30%，从下图中我们可以看出，公司上市13年，其股价几乎年年上涨，只有2017年微跌5.68%和今年下跌22%。由于东方财富在此期间进行了两次增发，募资84亿，摊薄了股权，所以，我们实际持股该股时的收益只有年化的26.43%（1160除以55得21倍）。
上表是东方财富的历史财务数据，从中，我们可以看出，公司收入在其上市10年内呈快速增长趋势，净利也随之快速增长。
上图定给人的印象一定十分深刻，2016-2018年间，公司的净利只有8亿左右，然而，5年之后，2021-2022年间，公司的净利增长到了85亿，增长了10倍！公司的净利是由收入暴增带动的，我们就来分析一下公司的收入暴增的原因。
上表摘自公司2009年的年报，从中我们可以看出，公司的业务主要是金融数据服务和广告服务，依托东方财富网和天天基金网等网站展开。
上表摘自公司2022年的年报，从中我们可以看出，公司的业务主要是证券服务、金融电子商务服务、金融数据服务、互联网广告服务等。对比这两张表，我们发现：
1、公司的金融数据服务收入由2009年的1.0亿增长到了2022年的2.3亿，13年翻一番多一点，这一增长并不突出。
2、公司的广告服务由2009年的0.56亿增长到了2022年的0.75，13年的增长仅34%。
3、公司的13年来最大的增长是证券服务、金融电子商务服务。2022年，这两部分的收入占其总收入的98%。证券服务就是公司的证券期货经纪业务，金融电子商务服务就是公司的天天基金网上的基金等理财产品的销售服务。2020年开始，基民跑步入市，公司也因此受益……
东方财富近两年收入暴增的原因找到后，我们来看其收入的持续性。上表，是A股51家证券行业中市值排名前十的公司，从中，我们可以发现，除了中金公司、中信建投的主要业务是投资银行外，其他公司基本上是证券经纪业务。这两类业务的公司的市盈率区别甚大。从事经纪业务为主的公司的市盈率在11-18之间，而投资银行为主的公司的市盈率在25倍左右！
这里就有一个问题，就是东方财富到底是归于哪一类公司？是归于投行为主的公司呢？还是归于经纪为主的公司？我认为，东方财富要归于经纪为主的公司类别，原因是：一、公司的收入结构就是这样的；二、客户要买卖股票或基金在哪个证券公司或银行都可以进行，东方财富好像没有独特的优势。
最后，我们对东方财富予以估值，即2022年的85亿净利估计公司2023年的净利，以11-18倍估公司的市值，得公司的市值应为：940-1530亿，除以159亿总股本，合每股股价约为：6-10元。
当前，公司的股价为14.6元，大家说，我们要不要对它说再见？
补记：公司将来业绩的续增取决于A股市场是否走牛，取决于人们购买基金的热情。这两点，我认为，都不太乐观，一则实体经济不太好影响到了股市，二则前些年基金业绩不好影响了人们购买的热情……