三大行业或“时来运转”
三大行业或“时来运转” 更新时间：2010-11-28 8:39:59 在这轮反弹中，医药等板块都表现抢眼，前段时间一度风光无限的有色金属、航空、房地产等却陷入了低谷，不但没有随大盘强势反弹，反而拖累了大盘。不过，尽管板块表现不好，但在未来，板块内的细分行业还是有机会的，眼下“趴在地上”的板块也许会否极泰来。 有色金属未来依旧艰难 在美元贬值及通胀预期的驱动下，有色金属价格连续上涨，同时各国经济的复苏也对有色金属产生了较大的需求，有色金属一度成为市场追捧的热点，广晟有色更是让不少投资者乐开了怀。 有色金属各品种的供给弹性明显小于需求弹性，采选周期较长，产量短期内增长有限，因此供求缺口弹性较大，造成了价格的暴涨暴跌，这是有色股票弹性较大的原因。但是，从目前来看，当货币购买力越来越弱时，储备货物虽然变成了最佳选择，但是有色金属毕竟不是黄金，对于投资者的吸引力还是有限。 渤海证券分析，如果是产能紧张导致的通胀，有色金属价格要好于黄金，但是产能因素在明年对于有色金属价格的影响可能要小，在这样的背景下，明年有色金属的表现估计不会比黄金好。 大通证券认为，虽然铜在1-8月份供求短缺，但发达国家与中国的铜消费增速均在放缓，美国经济增速的放缓以及中国经济结构调整，这样的经济背景不支持基本金属大幅上涨。在经历了大幅的下跌后，有色金属上涨动能不足，预计还是以震荡为主。 航空业或“时来运转” 11月民航迎接了淡季的到来，上半月整体市场客座率、价格均有明显回落，主要原因在于世博后的市场出现真空期，以及广州亚运会和海南自然灾害造成客源快速下滑。但从淡季角度看，11月各项指标与6月份水平持平，相对往年淡季仍然体现出高景气状态。而且从11月中旬开始，各公司运力明显缩减，座公里收益开始止跌回稳。 不过，考虑到亚运会等因素的影响，12月南方市场可能迎来报复性反弹，市场客源将呈现明显恢复，尤其是南方旅游市场将有望恢复。亚运会在11月下旬结束后，广州市场客源呈现报复性反弹的可能性极大。12月份各公司均会调减运力，客座率相对有较大保证。平安证券认为，11月淡季不改明年航空板块业绩走势，目前航空板块估值明显回归低点，重新具备估值优势。 同时，人民币汇率的持续上扬，市场对人民币升值预期较强。作为人民币升值的受益板块，航空股在未来仍有看点。中原证券分析认为，人民币升值将是明年航空业景气的重要助推剂，维持“同步大市”的投资评级，投资者可以关注中国国航、东方航空、南方航空等个股。 房地产调控将是下一主题 今年以来，房地产行业备受关注，调控政策接连出台，显示了中央政府对房价的调控决心，未来房地产调控的政策或将决定地产股的走向。 近期，房地产供应可能超过需求，此外，如果旨在增加供应同时抑制投资需求的措施成功执行，房地产量价将可能齐跌。鉴于银行贷款越来越难，且资本市场不看好房地产行业，中国开发商的现金流压力将加大。究其原因，多数上市开发商曾在市场高峰时大举扩张，2012年之后，其利润率将下滑。 不过，对于房地产行业而言，也并非没有投资机会。日前，央行货币政策委员会委员李稻葵表示，在一年左右或者半年左右的时间内，房地产价格增速下降到和CPI或者和GDP缩减指数基本同步水平的情况一旦出现，基本上就达到了房地产调控的目标。市场人士认为，如果调控达到了目标，调控政策就会暂时趋于缓和，对地产股而言就是一个利好。 华融证券认为，房地产行业已具有估值修复的短期投资价值，投资者可以适当关注基本面稳定的房企。